當前A股持續“磨底”，一些外資機構已開啟“買買買”的模式，持續加倉，同時，不少內資機構認為“市場中長期配置價格顯現”，在倉位管理上，以穩為中心，逐步加倉。

　　外資開啟“買買買”模式

　　數據顯示，外資持有A股流通市場已接近6%，比肩險資。

　　多位基金經理表示，近期部分QFII機構在不斷逆勢加倉A股，有一些機構甚至每日將購買額度打滿。

　　行健資產管理聯合創始人及行政總裁顏偉華表示，實際上，大部分外資基金此前并未主動配置中國市場，但今年以來均升級了資產配置模型并將中國作為單獨市場進行投資。

　　一位外資機構負責人表示，外資存量肯定是持續增加，其中也有一些是中資的QFII。

　　海通證券最新報告顯示，今年一季度末，外資持股12016.33億元，占A股自由流通市值比例為5.39%，其中RQFII持股占3.6%，陸股通北上資金持股占1.8%。對比來看，公募基金和保險在A股中投資總額分別為1.9萬億、1.5萬億，占全部A股自由流通市值比重約8.4%、6.7%。估算7月底時，外資持有自由流通市值比例約6%。

　　海外Robeco數據顯示，今年年初，A股自由流通市值中外資占比僅2%。

　　北向資金數據顯示，4-7月累計凈流入1338.2億元，近1個月繼續保持凈流入趨勢，凈流入達249.39億元，歷史累計凈流入達5746.29億元。

　　近1個月北向資金活躍個股

　　內資“穩”步加倉

　　北京某券商自營研究員表示，目前股票倉位有二成左右，A股長期投資價值已體現得十分明顯，諸如保險等長線資金也持續在買入，但短期內大幅加倉仍有凈值波動過大的顧忌。

　　北京某中型私募研究員認為，市場對利空預期演繹已較極致。目前有很多好標的的估值落到更有吸引力的區間，但出于私募產品對凈值回撤的把控，不會貿然加倉，等市場明顯企穩時加大倉位會更穩妥。

　　某從業近20年的公募基金經理說：“相比歐美成熟市場，價值投資在A股還不夠深入人心。市場中部分優質公司，其價值是長期被低估的。雖如此，歷史上買入此類優質標的，也可能出現一段時間的較大幅度回撤。從該角度看，采取逐步加倉的策略更適合。”

　　A股為全球價值洼地

　　外資持續加倉，底氣何在？

　　顏偉華表示，外資對利率較為敏感，央行采取措施穩定人民幣匯率有助吸引更多外資流入。此外，還有兩方面原因：第一，外資更看重長線和基本面。當前A股估值已到2016年低位，該時點加倉優質公司意味著看好中國未來潛力；第二，A股納入MSCI指數比例的增加吸引主動資金提前布局，也吸引更多外資被動資金加倉。

　　德意志銀行報告顯示，對于下半年的中國資本市場，看好綠色、制造、改革、消費四大主題板塊。

　　上述外資機構負責人表示，外資研究主要是基本面分析，目前A股估值已遠低于全球主要市場，特別是美股和港股。整體看，A股具有一定價格優勢。至于具體進場時機，不同機構對跟進的行業和標的會有模型預測，不同標的、行業、和投資原則不同。