近期,可轉債市場的境遇可謂是雪上加霜,不僅正股走勢跌宕起伏,擴容預期也壓制了轉債的價格。然而縱觀可轉債基金近6個月的收益率排名,華安可轉債債券基金A和B名列跌幅前兩名還是顯得格外“顯眼”,而與基金業績同樣糟糕的還有其短期理財產品雙月鑫的份額。根據華安的公告,旗下短期理財基金“雙月鑫”將在征求份額持有人意見后,由原來的“雙月滾動”改為“單月滾動”,并在必要時將剩余份額轉換為其他基金。

　　對此,中國經濟網記者采訪了華安基金公司相關人士,但截至記者發稿時止,對方無任何回應。

　　可轉債基金優勢全無 華安可轉債A、B名列跌幅前茅

　　據第一財經日報報道,Wind資訊統計顯示,在納入統計的16只可轉債基金(分級產品每一類產品分別視為1只產品,下同)中,今年6只產品凈值下跌,其余10只產品凈值上漲。而在凈值漲幅榜上,第一和第十六的產品相差幅度居然接近12個百分點。

　　對于可轉債今年出現的這種嚴重分化行情,業內人士都覺得比較詫異。按照可轉債的特點,由于可轉債同時兼具股性和債性的雙重性格,因而在股票強勢時其股性明顯,在股票弱勢時,債性明顯,這種特點也給予了可轉債基金進可攻退可守的優勢。然而奇怪的是,隨著2012年多家基金公司推出各自的可轉債基金之后,可轉債的上述特點反而越來越模糊。

　　記者查閱相關資料后獲悉,截至2013年11月20日,在近6個月的收益率排名中,華安可轉債債券基金的B和A分別以下跌13.25%、13.06%占據冠亞軍,跌幅之大實在讓人大跌眼鏡,而同期的同類型基金平均值僅下跌了3.25%。縱觀其2011年6月22日成立以來的收益率,華安可轉債B和A也僅實現了0.2%和1.2%的收益率,幾乎可以說這兩年多來是白過了。

　　面對如此糟糕的業績,有基民在某股吧中不禁大聲疾呼:強烈要求華安基金公司更換掉基金經理賀濤,否則以后再也不買華安基金了!該持有人表示,其在今年3月份買入了5萬元的華安可轉債基金,5個月后則虧損了5000多元。而其他更多的基民則同樣困惑的表示,為啥債基比股基跌的還多?

　　機構不看好后市 可轉債基金短期難有大作為

　　華泰證券周報顯示,上周(11月11日——15日),全部開放式債基漲跌幅為-0.64%,普通純債基金漲跌幅為-0.21%,信用純債基金漲跌幅為-0.31%,普通一級債基漲跌幅為-0.54%,信用一級債基漲跌幅為-0.34%,普通二級債基漲跌幅為-0.67%,信用二級債基漲跌幅為-0.52%,可轉債基金漲跌幅為-1.97%,指數債基漲跌幅為-0.58%。可以看出,可轉債基金的凈值跌幅在債券類基金里是“名列前茅”。

　　針對未來的市場表現,華泰證券也表示,雖然資金面進一步趨緊的概率不大,但央行緊平衡的態度也限制了資金價格的下行空間。可能看得見的轉折點是:如果非標資產得到有效壓縮,同業業務回歸資金業務本質,短端流動性自然得到釋放,同時其收益率的下滑也會提升債券投資吸引力,債券需求可能得到提升。二者共同作用下(再加上屆時央行也許可以適當投放引導利率進一步下行),債券收益率下行的拐點將會到來。反之,如果整頓失敗,投放的流動性會從各種暗渠流向回報率高的非標資產。

　　而上海證券近日發布的研究報告認為,在近期股票市場持續調整后,隨著全會精神的公布和明朗化,市場可能會出現短線反彈,一些符合全會精神的個股將會活躍,或將產生一波結構性的反彈行情,但這種結構性的反彈行情也無法扭轉市場整體調整的趨勢。在當前流動性持續緊張的局面下,市場較難有大的作為,可轉債的主要配置仍從債性角度考慮。

　　看來,無論是股市還是債市,可轉債的短期市場表現都不會迅速的反轉。相應的,那些收益率靠后的可轉債基金在未來一段時期或將繼續這種不盡如人意的表現。

　　華安雙月鑫“瘦身” 迷你基金轉型實為甩包袱

　　在華安可轉債基金收益率低下的同時,其發行的短期理財基金也面臨著因太過“迷你”而被迫轉型的困擾。據深圳商報報道,日前,華安基金就短期理財基金“雙月鑫”修改合同征求份額持有人的意見,試圖將運作周期由原來的“雙月滾動”改為“單月滾動”,目前此修改意見已或通過。業內人士推測,其主動轉型的原因在于該基金規模長期偏小。

　　雖然華安基金在公告中解釋將“雙月”改為“單月”主要是因為1月Shibor波動最為明顯,所以要求“變身”。但業內人士普遍認為,規模過小、公司管理費用過高,因此想通過合并來壓縮成本才是最重要的原因。公開數據顯示,截至9月30日,“雙月鑫”的資產管理規模為1.55億元,較成立時的55.27億元,已縮水97%。據業內人士介紹,一只基金的管理規模達到5億以上,收入才能勉強覆蓋成本,規模幾千萬的基金,基本上都是賠本賺吆喝。

　　除了轉型之外,該基金最大的一個突破則是首次表態愿意合并。華安基金在公告中顯示,對雙月鑫基金存續期做出了調整:若基金某個運作期的最后1日日終,下一期的基金管理規模低于1億元,則基金公司與托管行協商一致后,有權終止合同,上期留存的基金份額,將自動轉換為華安現金富利基金份額。

　　據此有業內人士估計,華安基金的這款理財產品早就入不敷出,為了將有限在資源用到更有“錢景”的產品上去,華安正在為結束這款產品而“鋪路”。