央廣網北京10月24日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，新三板市場迎來了近期最重要的一項政策。上周，股轉系統正式公布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。新三板摘牌制度呼之欲出。

　　事實上，《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》中已經對終止掛牌作出了原則性的規定，但具體情形、實施程序都不明確。這次發布的《終止掛牌細則》作為配套規則，是在《業務規則》的基礎上，專門針對新三板掛牌公司終止掛牌制定的“操作守則”。

　　新三板掛牌企業五大“雷區”不能踩

　　根據《終止掛牌細則》，新三板已掛牌公司中應強制終止掛牌的情形包括以下五類：

　　一是信息披露嚴重失信，規則將“最近兩個年度的財務會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告”作為強制終止掛牌的條件。

　　二是欺詐掛牌。

　　三是掛牌公司公司治理機制不健全。

　　四是持續經營能力存在不確定性。

　　五是重大違法強制摘牌，《終止掛牌細則》將“重大違法”界定為受到中國證監會行政處罰并在行政處罰決定書中被認定“構成重大違法行為”，或者被中國證監會依法移送公安機關。存在重大違法的，一經查實將立即強制終止掛牌。

　　值得注意的是，《終止掛牌細則》只是對一般新三板掛牌公司提出的要求，兩網公司及退市公司股票終止掛牌的事宜將另行規定。

　　社會各界對《終止掛牌細則》存在意見或建議的，可通過書面或電子郵件的形式，在今年11月4號前反饋至全國股轉公司。

　　進退有序的市場才有生命力

　　截至上周收盤，新三板市場掛牌公司總數已達到9227家。在申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明看來，建立常態化、市場化的退出機制，無疑將有利于新三板市場實現進退有序、健康發展。

　　桂浩明：政策的出臺為新三板市場有進有出、優勝略汰，特別是阻止一些劣質公司掛牌起到了很好的作用。一個市場只有有生有死才有生命力，同時也是從根本上對投資者的保護。

　　專家觀點：不會出現大規模的退市潮

　　而針對市場擔心地新三板市場是否會出現大規模的退市潮，桂浩明認為，可能性并不大。

　　桂浩明：這些政策如果嚴格執行的話，未來新三板會出現一批公司由于達不到規定要求，陸陸續續退市。不過，這個數字我覺得不會特別大，因為從目前九千多家公司的情況看，真正屬于這樣類型的還在極少數。今年中報公布以來，也就有幾十家公司沒有按規定公布報表，所以這個數量還是比較有限的，不會出現外界擔心的大規模的退市潮。