【導讀】央行行長周小川率團出席國際貨幣與金融委員會會議，強調中國將靈活適度實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點：深化金融改革是保持中國經濟金融穩定的基礎。

　　央廣網北京4月18日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，國際貨幣基金組織第33屆國際貨幣與金融委員會會議日前在華盛頓召開。中國人民銀行行長周小川率團出席了會議，他表示，今年以來中國經濟開局良好，在經濟進入中高速增長“新常態”的同時，中國經濟增長的結構和質量不斷改善，中國將靈活適度實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。

　　會議主要討論了全球經濟金融形勢與風險、全球政策議程和基金組織改革等問題。周小川表示，今年以來中國經濟開局良好，尤其是3月份的經濟指標與1-2月相比有明顯回升，服務業增長速度繼續高于制造業。中國將靈活適度實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。

　　近期外匯市場企穩，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定。中國將大力推動供給側結構性改革，更好地平衡經濟增長、結構調整和風險防范三者間的關系，實現經濟持續平穩發展。金融改革也將不斷推進，中方有信心識別并及時化解可能的風險，保持中國經濟金融穩定。

　　周小川指出，4月以來，中方已同時發布以美元和SDR作為報告貨幣的外匯儲備數據。中方也將積極研究在中國發行SDR計值債券的可行性。我們期待基金組織今年對增強SDR的作用進行深入研究。

　　深化金融改革具體要做哪些事？中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚和中國外匯投資研究院院長譚雅玲對此進行了分析與解讀。

　　經濟之聲：今年政府工作報告對貨幣政策的表述有新意，工作報告指出，穩健的貨幣政策要靈活適度。相對于此前的“松緊適度”，“靈活適度”是個新提法。這次會議上，央行行長周小川強調中國將“靈活適度”實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。您如何理解“靈活適度”？

　　向松祚：靈活就是中國人民銀行在貨幣政策的操作上更加注重日常的調節，例如它會加大對日常利率的調節力度，通過多種貨幣市場的管理工具使得貨幣市場的利率比較貼近市場的利率，從而避免利率出現大幅的波動。第二，它會針對不同的金融機構和行業，甚至不同的地區，通過差別利率、差別準備金或差別的風險偏好來支持發展和投資。第三，它可能會更多的根據市場本身的情況采取一些臨時性的措施。

　　什么是適度呢？其實這一次的政府工作報告里已經講了兩個13%，分別是M2今年的增長速度13%，社會融資增量增長13%。其實這可以說是一個天量了，但是因為我們現在經濟的下行壓力很大，所以希望通過貨幣政策、信貸政策發揮更大的作用，但是我這里講的是希望，實際上能真正發揮這樣的作用并不是那么簡單。

　　經濟之聲：深化金融改革，今年我們將面臨哪些主要問題和挑戰？要如何應對？

　　向松祚：從金融市場的角度來講，我們現在希望建立多層次的金融市場，這是一個長期的任務，特別是我們對于股票市場的直接融資仍然非常不滿意。為什么現在如此龐大的信貸貨幣的洪水流不到實體經濟里面去？這里面的主要障礙之一就是我們的直接融資還沒有發展的很好，或者說發展的規模還不是很大，渠道也不是很暢通。我認為今年應該會有一些新的動作出來。

　　經濟之聲：國際金融危機以來，各國央行對貨幣政策工具進行了很多創新。我國央行設立并靈活運用的一些新的貨幣政策工具，目前來看，效果如何？

　　譚雅玲：從目前的經濟形勢和金融市場的狀況看來，它的效果還是比較明顯的，特別是第一季度的指標出來以后，大家的滿意度在不斷提升，但是這當中可能還有很多不確定的和比較復雜的因素。因為我們現在更多的是用短期的價格去評估中期的經濟走向，但這不見得特別重要，現在更重要的是如何看待我們現在的經濟形勢和外貿形勢。這樣以來，當我們再去討論金融價格，特別是匯率指標的時候，它的真實性和有效性可能會更強。

　　經濟之聲：央行行長周小川之前曾表示，對于可能的經濟下行風險，目前中國仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具，中國正在完善貨幣政策框架，逐步從數量型調控為主轉向價格型調控為主。年內來看，還有沒有創新空間？在組合運用多種貨幣政策工具時，會把握什么原則？

　　譚雅玲：貨幣政策與經濟結構的調整應該是相互呼應和相互輔助的，如果我們的貨幣政策能發揮作用，我們貨幣政策的功能和貨幣工具的作用會發揮的特別好，尤其是我們一季度三月份的指標實際上與前期貨幣政策的功能和整個價格的組合還是密切相關的，所以我們在看指標的時候，還應該注重實體經濟的結構性調整。而貨幣貶值實際上對實業和實體還是能起到一定的促進作用的，畢竟我們三月份的外貿指標比較利好，這與1月份、2月份的貨幣價值還是有非常重要的關聯的。所以如何看待平衡關系和擁有自己的真知灼見對宏觀調控和貨幣工具的使用是非常重要的。