【導讀】一季度減倉中國"神車"，社保基金沒能分享南北車4月暴漲盛宴。

　　央廣網北京4月30日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，各大上市公司也都在這個時間節點披露一季度的經營數據。這其中，最為引人關注的就是剛剛公布季報的南北車了。眾所周知，在過去的4月里，有兩支股票的表現贏得了中國"神車"的稱號。在南北車整合的背景下，中國南車和中國北車股價自去年10月以來持續暴漲。目前股價累計漲幅超過了500%。

　　不過，在南北車發布的季報中，有一點非常引人關注。在眾多投資者都想搭上這趟神車，分享央企整合的紅利之時，社保基金卻大幅減持了兩家公司的股權，失去了分享南北車4月大漲盛宴的機會。申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析這背后的原因。

　　怎么看待社保基金減持南北車的股份？4月暴漲行情下，社保基金的這個舉動可能出于什么考慮？

　　桂浩明：對于南北車來說，有人算過它的市值，如果南車北車加起來市值超過了世界上最著名的軌道交通企業。另外，順應板塊，在80、90倍的市盈率，作為制造業企業來說，大家可能也會覺得比較高，市場中有很多投資者覺得整合以后能夠發揮1+1>2的優勢，再加上"一帶一路"畢竟是急先鋒角色，所以還大量資金買進。對于社保資金來說，第一要求穩健，第二更多還是從價格上投資，如果從價格投資，或者從長期投資回報角度來看，過去南北車每年能有10%的紅利分配，現在它很可能在3、4個月或者不到半年的時間，股價已經漲到百分之幾百，有這么多的收益一下子進來，作為一個持股量非常大的機構，又是追求穩定收益機構來說，有一個出貨更多也可以理解的。不同的投資者有不同的投資目標，有不同的投資理念，這種狀況進一步說明它階段性投資目標已經達到，沒有必要在這股票中做太多。

　　截至4月29日，已有2509家上市公司發布2015年一季報，共實現凈利潤4948.69億元，同比增長2.73%。從上市公司盈利情況來看，上述2509家公司中，2008家盈利，501家虧損。也就是說，超八成企業在一季度是賺錢的。未來社保基金的投資方向會怎么樣？

　　桂浩明：我想未來社保還會堅持自己的投資理念，在那些股息率比較多，絕對價格并不是特別高市盈率品種當中做文章，它可能會對包括銀行股票還會保持較高的興趣，因為現在，大多數公司估值都不算低，但是銀行相對來說還是比較便宜，很多銀行在這三個月當中股價幾乎沒有什么上漲，落后指數于5000多點，很可能會繼續成為社保類的扶持對象，社保作為長線資金它的投資方向，對于投資者來說，它可能其實是兩種不同風格，這是比較容易的。