【導讀】國家發改委、財政部、水利部聯合發文，鼓勵和引導社會資本參與重大水利工程建設運營，水利工程建設運營一律向社會資本開放。 經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點：“引活水”的關鍵在于真心擁抱市場。

　　央廣網財經北京4月1日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，問渠哪得清如許，為有源頭活水來。經濟運行需要不斷引入“活水”才能激發“活力”。這里說的“活水”，就是投資。近年來，我國出臺一系列措施推動投融資體制改革，撬動社會資本特別是民間資本，投資傳統的鐵路、能源等領域，資本大潮競相涌動。如今，這個大潮正涌向一個新的領域--水利。國家發改委、財政部、水利部聯合印發的《關于鼓勵和引導社會資本參與重大水利工程建設運營的實施意見》昨天公布，敞開大門鼓勵社會資本進入，重大水利工程建設運營一律向社會資本開放。

　　只要是社會資本愿意投入的重大水利工程，原則上應優先考慮由社會資本參與建設和運營。社會資本投資建設或運營管理重大水利工程，與政府投資項目享有同等政策待遇，不另設附加條件。社會資本是新引入的“活水”，但水往低處流，有了利益的落差，社會資本才肯流動去投資。所以“引活水”的關鍵在于真心擁抱市場，形成市場化的價格機制。

　　經濟之聲特約評論員、清華大學環境學院水業政策研究中心主任傅濤說，鼓勵和引導社會資本參與重大水利工程建設運營，是投融資體制改革的一部分。

　　傅濤：水利設施是基礎設施，而且是沉淀期很長的基礎設施，一貫都是由政府主導投資的，其實我們在2004年曾經發布過水利工程飲水價格管理辦法，允許社會資本投入水利設施，按價格進行補貼。這次這個辦法是落實國務院關于鼓勵重點領域投融資領域改革，也就是社會資本的主導意見的要求而出發的，設計了很多的比較全面、比較寬的水利投資，但是大部分的水利投資并不能獲得這個效益，所以需要政府補貼，要政府投，然后有一部分能賺錢，但是不能滿足收益的就需要補貼。純粹可以經營的部分，我們再放松價格，放松可以談到跟用戶進行協商的價格體系，這是一個非常重要的提法。

　　但是水利設施并不是面向終端水價的，水利設施大部分的水賣給園區城市，就是自來水公司，而自來水公司的價格，它是受到聯動的，自來水公司把水賣給老百姓，但它的價格受到價格管理辦法的制約，這里有些問題需要解決的，就是關于水利設施這個價格如果通過聯動傳導到終端，這個制度設計不是這個辦法所能約定的。

　　傅濤表示，社會資本進入水利領域，一方面拓寬社會資本投資渠道，同時也讓水利領域投資主體多元化，增加了市場活力。

　　傅濤：如果真的大比例的社會資本進入到傳統的水利行業，肯定能夠改變對原來的從國有經營或者說事業單位的經營，提高效率。這里頭的制度設計談到了加強監管，畢竟政府的退出是需要相應的制度進行保障，才能實現安全性和可靠性。這次文件的初衷并不是為了提高效率和解決新的問題的，實際上更多的是社會資本進入到一些沉淀性的，不能很快盈利的，純粹的基礎設施投資領域，拉動社會資本的投資，拉動經濟的增長，這是主要的動機。客觀上解決我們原來水利設施的效率問題，一股獨大的問題，政企不分的問題。鼓勵社會資本進入重點領域不光水利工程，它也是出于一種中國投融資體制改革的需要，也是配合預算法，政府的行政體制改革，和財權進一步收縮，然后向更加基礎不能盈利的基礎設施，民生設施上進行轉型。

　　怎么形成價格的落差，讓水往低處流，吸引社會資本來投資重大水利工程建設運營？特約評論員、知名財經專欄作家葉檀做出解讀。

　　經濟之聲：為撬動社會資本特別是民間資本投資，我國出臺一系列措施推動投融資體制改革，包括農業水利、市政設施、交通、能源等許多領域，怎么才能真心擁抱市場，給投資者合理的回報預期？水利領域是公共建設，應該說利率很少，對于資金來說吸引力大嗎？

　　葉檀：投資者現在最關心的有兩點。第一是游戲規則的制定，如果說沒有長期游戲的規則，可以預期的游戲規則，那么他們是有擔心的，民間的資金很難進去。第二制訂了游戲規則之后，到底怎么落實，能不能得到司法設計，在做的時候它能不能有話語權，能不能有薦言權和管理權。我想這兩條如果落實之后，至于說回報之類的反而是第二步的問題。

　　至于對資金的吸引力，從現在來看是不夠的。所以政府從政策上來說它采用兩個方法，第一個方法中有一些補貼的舉措。第二個方法，市場色彩比較強，或者說擁有一定回報率的。比如說它的回報在長期的債券回報的，它就會一個大型的項目，這樣它就有現金流，對于融資有一定的吸引力。那么最后要說的是，肯定要說到水價，對于市場化比較強，對于這個一些解體的水價或者是騰挪出來的水它的這部分的水價，以后會漲價的。

　　經濟之聲：社會資本需要獲利，才愿意去投資，但是水價又關系到老百姓的基本的消費，價格又受到約束，如果我們的水利工程賣的水貴了，老百姓會不開心，如果便宜了，投資人不愿意進，這個矛盾怎么來協調？

　　葉檀：確實是，你說的這是各一個它的一個根本矛盾，這就像剛才說你不收費它做不了，但是你收費很多人會不開心。在水利工程里頭，我想它只有分開公益和市場兩塊，如果是日常生活里面農村的需求，它必須確保公益色彩，它的水價不能輕易動。另外一方面如果是它的階梯式，一些市場色彩比較濃這部分水價，它應該由留一個市場調整的空間，這部分的比較高的水價來彌補公益水價投資量的不足。

　　經濟之聲：那么從目前情況來看，我們重大水利工程建設，會不會受到資金的一個熱炒，或者資金進入的熱潮能不能由此看到的？

　　葉檀：從現在的情況來看，應該是比較謹慎的，我們可以預見到股票市場會有一波熱炒，但是資金能不能進入我們的公益服務業領域，我認為還是需要真真正正舉措的出臺，而不是光靠一個文件就出來了，那么這樣子的話，就太簡單了，我相信民資比較理性，那么政策也比較理性，雙方會坐下來好好制定游戲規則。也就是除了股市，所有的資金方和使用方都是很理性的。

　　確實從以前不管是水利工程，不管是GDP，還是其他一些的只要是中央有政策，有項目出來，那么股票市場的就會經歷一波炒作，因為它炒作是預期未來會怎么樣，但是它如果要有一個長期的回報，基本面上會走好，所以長期來看，它還是看基本面，如果只有炒作基礎是不扎實的。

　　經濟之聲：那對于民資進入水利，進入重大公共建設里面，它的預期好，是體現什么樣的邏輯呢？為什么民資一來，預期就好呢？

　　葉檀：從現在GDP的情況來看，大家是把它當做國企改革和行政分界改革重要的組成部分的。現在來看，它的信貸也好，管理體系也好，效率比較低，而且它的成本是非常高的，那么要靠大規模的補貼，之前是難以維系的。將來隨著民資的進入，大家試圖看到整個游戲規格重新制定，效率的提升，以及部分經濟形勢下的提高，以及節水方便一些的表現，所以從這方面來看，它的預期還是不錯的，但是關鍵確實要看落實。