【導讀】5月匯豐制造業PMI終值49.4，創四個月新高；5月官方非制造業PMI升至55.5%，創六個月新高。

　　央廣網財經北京6月4日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，昨天，匯豐銀行發布的最新數據顯示，5月中國制造業采購經理人指數(PMI)終值為49.4，雖然比初值49.7低，但明顯高于上個月的終值48.1，創下四個月新高。

　　同一天，國家統計局服務業調查中心與中國物流與采購聯合會公布，2014年5月，中國非制造業商務活動指數為55.5%，比上月上升0.7個百分點，高于榮枯線5.5個百分點，并創6個月新高。經濟之聲特約評論員、國務院參事室特約研究員，國家統計局原總經濟師姚景源對此做數據解讀。

　　經濟之聲：根據官方數據，在4月非制造業PMI環比上升0.3個百分點到55.4%后，5月非制造業PMI再環比上升0.7個百分點，成為最近6個月的最高點。什么原因助推了PMI的上升？有的觀點認為微刺激開始顯效，您是否認同？

　　姚景源：5月份中國的PMI無論是制造業還是非制造業，環比都是上升。PMI是一個經濟運行的先行指標，它告訴我們現在的經濟運行狀態和未來一段時間我們經濟會回升。PMI的回升最重要的原因是因為今年以來，黨中央國務院堅持穩健的貨幣政策和積極的財政政策，同時把促改革、轉方式、穩增長、調結構作為我們工作的總基調，穩中求進這個基本狀態在5月份看得越來越清晰了。

　　經濟之聲：從主要指數上看，5月新訂單指數為52.7%，比上月明顯上升1.9個百分點，為近8個月以來的高點。這些數據是否能夠確立我國經濟已經反轉走強？是否已經擺脫經濟下行壓力？

　　姚景源：其實大家看PMI最重要的就是新訂單指數，新訂單指數告訴我們，生產企業下一步的訂貨量是多少，有了更多的訂單，我們企業就有了生產，可以由此看出經濟的下一步走勢如何，因此新訂單指數非常重要。目前新訂單指數在增加，包括出口的新訂單也在回升，它告訴我們，下一步總體經濟應當是趨穩向好回升的狀態。當然，我們也不能夠低估我們經濟運行當中的風險，我們還不能假設說我們的下行壓力已經解除，因為中國經濟下行的壓力源于我們諸多的深層次矛盾和問題，而這些深層次矛盾和問題不是短時間能夠得到根本解決的。

　　經濟之聲：過去官方的PMI數據與匯豐的PMI數據有“打架”的現象，這次表現出了一致性，這說明了什么？

　　姚景源：國家統計局的PMI數據和匯豐的PMI數據有出入是因為匯豐的樣本更多的是中小企業。這一次兩個數據一致，說明中小企業和大企業都出現同步向好的趨勢。不過這次兩個指數還有一個不同點，國家統計局和中國物流采購聯合會公布的PMI數據是在50以上，但匯豐還是在49到50之間，這說明目前我們中小企業的困難程度還是大于大中型企業，匯豐這個指數是有借鑒意義的，大家要看到我們實體經濟當中中小企業的困難。