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流動性恐慌股市債市慘烈 逆回購飆漲成賺錢利器
2013-06-21 15:33 來源：中國廣播網我要評論
【導讀】流動性恐慌，股市債市慘烈，交易所逆回購卻獨自飆漲，成為賺錢利器。6月21日15點，經濟之聲評論：逆回購成資金避風港。
中廣網北京6月21日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，流動性恐慌之際，股市債市一派慘烈之象，機構險象環生。然而，交易所逆回購卻獨自飆漲，成為市場不多的賺錢利器。 繼上周凌厲的漲勢，交易所1天期逆回購收益率昨日繼續大漲，一度高企至23%以上。事實上，由于近期資金面緊張，端午節之后逆回購持續維持高位。上交所1天期（204001）、2天期、3天期、7天期、14天期逆回購品種年化收益率均在6%以上。3天國債回購品種沖高到了8.98%。最高的一天期品種近期曾最高漲至32%。
如何在股市低迷的環境下，利用逆回購規避風險進而賺錢？經濟之聲特約評論員，申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明對此進行分析。
每到年中，銀行因半年考核，總是“差錢”，但今年體現得特別明顯。昨天，上海銀行間市場上，各期限品種的同業拆借利率（Shibor）再度出現大幅飆漲。隔夜拆借利率大漲578.4個基點，達到13.4440%的歷史新高。當然今天市場流動性短缺暫時出現緩解，上海銀行間利率大幅回落，隔夜利率創下2007年10月份以來5年多最大跌幅。但是這個過程中，短期理財受熱捧的國債逆回購利率飆升，上交所1天期國債回購品種近期曾最高漲至32%，成為市場不多的賺錢利器。
桂浩明：所謂的回購是指交易雙方其中一方需要資金，他把他手中所擁有的國債或者企業債、金融債等被交易所認定這樣的債券放在交易所的指定的去進行登記，登記以后就可以算是一個標準券，以一個標券作為抵押在市場上借入資金。作為出借資金那一方，就可以根據對方如果是愿意就可以把自己的資金借出去，借出去的行為稱為逆回購。如果反過來我要在市場當中以債券為抵押來借入資金的話，那么稱為正回購，逆回購就這樣形成了。按照現在交易所規定，普通投資者都可以參加逆回購，也就是在交易所的系統當中通過拆除資金來獲得收益。
當然它有一個起點，一般來說是十萬元，十萬元作為一手，可以在市場當中賣出，通過一個賣出動作把資金釋放出去�；刭徑灰子幸粋�特點叫一次申報兩次交收，比如申報了做一天的回購，我今天把錢拆出去了，但是我這搬出去以后，明天這個錢不用我申報，它就自動回到我賬戶來。這個是往往扣除了交易成本以后，加上利息一同回來。如果說七天的回購的話，今天我拆出去，下個星期五就可以回到我的賬戶上來。當然這個交易最大的特點就是相對比較安全，應該說對方是以債券作為抵押物，有了債券才能進行正回購，也就是可以借入資金，債券本身又是經過折算的標準券，所以作為投資者來說，是以足夠的債券作為抵押。
在正常情況下只要這個債券抵押充分的話，不會發生風險。到目前為止，還沒有出現過由于債券的流動性出現問題導致無法套現，最終出現兌付風險，目前是沒有出現過。
編輯：藍天鵬
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