今天，《國務院關于支持自由貿易試驗區深化改革創新若干措施的通知》（以下簡稱“通知”）重磅發布，其中第四十二條顯示，支持自貿試驗區內符合條件的個人按照規定開展境外證券投資。

　　有了滬港通、深港通，大家就可以投資港股；

　　以后要出了滬倫通，大家就可以投資英國股市；

　　現在，全球的股市都可以“收入囊中”啦！

　　目前個人如何投資境外證券？

　　中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為，境內個人境外投資證券屬于資本項下的業務，目前我國暫時并沒有放開。2007年我國政府曾經打算放寬個人境外投資，提出了港股直通車的想法，但是最后并沒有真正施行。當前個人投資境外證券，主要通過QDII等方式間接投資境外證券市場，也就是具有QDII資格的金融機構發現相關主要投資境外證券的基金等金融產品，個人購買這些產品，相當于間接投資境外資本市場。

　　具體來說，中原證券研究所所長王博表示，個人投資境外證券當前主要有五種渠道：

　　一是通過購買券商或基金公司發行募集的相關QDII基金或資產管理計劃或是通過擁有QDII牌照的信托公司進行境投資；

　　二是個人擁有金融資產達到300萬人民幣的，可以通過持有QDIE牌照的機構進行境外投資；

　　三是境外直接投資(ODI)：境內個人先在境內設立企業，再以企業的名義進行境外直接投資；

　　四是借助“滬港通”“深港通”“滬倫通”機制購買境外股票；

　　五是試點區域，例如：天津濱海新區境內的個人直接投資境外證券市場試點，以及當下放開自貿區開展境外證券投資。

　　香港聯合交易所統計數據顯示，截至2018年7月末，滬港通項下“滬股通”累計凈買入3031.94億元人民幣、“港股通”累計凈買入6308.66億港幣；深港通項下“深股通”累計凈買入2329.97億元人民幣、“港股通”累計凈買入1921.86億港幣。

　　2015年7月1日，內地與香港基金互認機制推出，繼“滬港通”之后，集體投資類證券項下“居民在境外發行”以及“非居民在境內發行”兩個子項實現了由“不可兌換”到“部分可兌換”的新突破。通過兩地基金互認，兩地居民可參與跨境證券投資。截至7月末，香港基金內地發行銷售資金累計凈匯出93.96億元人民幣，內地基金香港發行銷售資金凈匯入4.97億人民幣。

　　截至目前，QDII總額度為1800億美元，截至10月末，共有152家機構獲批額度，累計批準額度1032.33億美元。

　 “支持自貿試驗區內符合條件的個人按照規定開展境外證券投資”意味著什么？

　　恒豐泰石資本總經理韓瑋表示，目前我國外匯在資本項下還不能完全自由兌換，境內個人一般只能通過購買合格境內機構投資者（QDII）的產品間接進行境外證券投資，投資者需要依照產品的不同風險屬性經風險測評合格之后才可以購買。這項措施的推出是資本市場利用好自貿區這塊改革開放的試驗田，深化資本市場的改革創新、擴大對外開放程度的重要步驟。可以進一步激勵我國資本市場盡快彌補各方面短板，加速與國際接軌。可對人民幣資本項下自由兌換進行必要的壓力測試。

　　對于證券公司而言

　　韓瑋認為，這項措施可以大幅拓寬業務領域和服務空間。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則表示，在自貿區開設機構的證券公司業務會更多元化，要求也相應提升了。當然，證券公司作為中介機構本身的確就有這樣的職能，幫助客戶在全球進行投資。但是這樣做就意味著，證券公司捕捉這樣業務機會的同時，肯定要有相應的投入，才能實現跟其它市場的聯通。

　　對于個人投資者而言

　　韓瑋認為，這項措施的出臺有利于個人投資者獲得直接進行境外投資的合法、安全通道，有利于滿足個人投資者進行全球資產配置的需要，使個人投資者能夠分享全球最優秀企業的成長紅利。

　　謝亞軒表示，現有的境外證券投資渠道一是通過QDII，是將錢交給QDII的機構，委托進行投資，不可以完全按照個人投資者的意愿來選擇；二是通過滬港通、深港通以及將來的滬倫通，但僅對香港市場、倫敦市場開通，想買日本、新加坡、美國的股票也不可以，因為滬倫通和陸股通都是定向的、一個市場對一個市場的。這次措施出臺雖然僅限于自貿區范圍，但是對這些符合條件的個人來說，實現了在全球的股票市場選擇喜歡的股票資產。

　　潘向東認為，境內個人直接投資境外證券，無論投資理念還是投資策略還不夠成熟，因此，通過在自貿區試點個人直接境外證券投資，有助于增強個人風險觀念，減少不必要的損失，提高個人對國際資本市場變動以及匯率、利率變動的應變能力。

　　可能需要符合哪些條件？

　　對于個人投資者需要符合的條件，潘向東預計，自貿區符合條件的境內個人進行境外證券投資需要滿足以下幾個條件：

　　首先，具備一定的海外金融基礎知識；

　　其次，資金門檻將會參考深港通、滬港通的要求，限于證券賬戶、資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者；

　　第三，加強投資者風險教育，在充分評估個人投資者的風險承受力以及交易風險后，投資經驗將會針對具有兩年及兩年以上交易經驗的個人投資者。

　　卞永祖認為，由于在交易時間、制度、語言等方面與境內投資存在不同，估計將會對投資者資金實力、風險承受能力設定一定的門檻，也可能會要求投資者的資金來源、語言能力提供相關證明。

　　王博也認為主要有三個方面的門檻：

　　首先是資金門檻，前期政策偏向于個人金融資產達到300萬人民幣的投資者，開放海外投資通道，后來“滬港通”降低了準入門檻，因此趨勢上個人投資門檻會繼續下降；

　　其次是投資經驗門檻，資金的門檻雖然可以降低但是風險的防范的要求則會增強，預計會對境內投資者從事相關證券投資的經驗提出要求；

　　第三是投資規模的門檻，考慮到當前國際游資流動的沖擊，在匯兌方面或有相關要求，防止資金變相流失。

　　出境投資風險不能忽視

　　不過，股市有風險，投資需謹慎，出了境也不要忘記！

　　“盡管外面的世界很精彩，總看到今天這個股票市場漲、那個股票市場漲，但真正把握起來其實是很無奈的。”謝亞軒表示。

　　謝亞軒認為，股票是風險資產，有一定的信息不對稱。距離越遠、信息不對稱越強，多數個人在選擇股票的時候其實是本土偏好的。但是有少數個人投資能力、信息分析能力非常強，具有很高的風險承受能力，這個制度使得這樣一些人有了這樣選擇的自由。投資者是風險自擔的，參與海外投資的投資者應當是有一定投資經驗的。

　　謝亞軒強調，一方面，除了提供服務的機構按常規提示風險之外，還要額外的提示全球投資的相應風險。另一方面，不一定投境外就一定要比國內合格投資者在適當性方面有更高的要求，在國內具備合格投資人的能力，應該在全球投資中也具備相應能力。此外，監管層有對公眾提示風險的義務，但不能保證幫助投資者回避風險。

　　韓瑋介紹，從以往的數據觀察，高凈值人群大部分都有進行境外證券投資的需求，此外就是一些有留學背景或海外工作經驗和具備較高專業知識且對境外證券投資興趣、愛好較高的群體。預計這次開放會給個人投資者在證券賬戶開立地域、投資經驗、最低資金門檻、年度外匯兌換額度等方面設置門檻和條件。

　　謝亞軒友情提示：“人家的市場跟我們市場還是不一樣的，而且咱們都是拿自己的錢去投資的，因此需要更為謹慎、更為全面客觀的看待，這些市場有機會、也有風險，投資者要加強對這些市場的研究，不能賠在不了解規則上面。”