分析人士認為，央行在春節后將適時適度重啟逆回購操作，合理搭配期限組合補充流動性，提高跨季資金供應的比重

　　“考慮到春節后第一個工作日銀行體系流動性將受到稅期、中期借貸便利（MLF）到期、臨時準備金動用（CRA）部分到期和法定存款準備金繳存等因素影響，加強預調微調，于2月13日開展MLF操作3930億元（無逆回購操作）。”央行昨日發布公告稱。當日，央行進行了1年期3930億元MLF操作，利率持平于3.25%。這是央行年內第二次開展MLF操作，1月份MLF操作規模為3980億元。

　　昨日，央行沒有進行逆回購操作。至此，央行已連續十五個交易日暫停逆回購操作。

　　統計顯示，2月份共計有2435億元MLF將于2月15日到期，因遇春節假期，將順延至節后第一個工作日到期。央行此次適當加大MLF操作規模，致使2月份超額投放1495億元，可以在一定程度上緩解春節后大量資金到期對流動性的沖擊。

　　昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)各品種利率走勢平穩，DR001和DR007整體運行穩定，顯示春節前流動性處于合理穩定狀態。

　　上周五，央行對市場質疑流動性進行回應時表示，將根據中央經濟工作會議的要求，按照穩中求進工作總基調，合理把握穩增長、去杠桿、防風險之間的平衡，掌控好流動性尺度，加強預調微調和監管協調，維護銀行體系流動性合理穩定和貨幣市場平穩運行。本次MLF操作即是“加強預調微調”的舉措之一。

　　對于春節后的市場流動性，業界認為將有兩大考驗：一是2月下旬，隨著CRA到期以及月末的到來，資金價格面臨較大上行壓力；二是3月中下旬，資金面臨量縮價升，流動性壓力加大。

　　央行公開市場業務操作室負責人此前表示，由于金融機構CRA到期節奏與現金回籠大體匹配，二者可以基本對沖。同時，節前節后央行將繼續靈活搭配工具組合，維護流動性合理穩定。

　　業內分析人士認為，此次MLF操作實現了較大規模的超額續作，補充了中長期流動性。可以預計，央行在春節后將適時適度開展逆回購操作，合理搭配期限組合補充流動性，提高跨季資金供應的比重。因此，春節后流動性保持合理穩定的目標是完全可以實現的。