昨天，受到兩家大股東即將減持影響的分眾傳媒走出先抑后揚的走勢，再次收獲了一根小陽線，全天上漲0.38%。這是經歷了幾近跌停的大跌之后，分眾傳媒連續第二天小幅反彈。不過，兩天的漲幅顯然還遠無法收復本周一的巨大跌幅，因此未來幾日其股價走勢究竟怎樣備受關注。而且值得關注的是，根據之前兩家大股東的減持計劃，減持最早會從公告后的三個工作日后開始，也就是今天。如此大手筆減持會對股價帶來怎樣影響備受市場關注。

　　兩大股東清倉或創A股年內最大減持

　　上周五晚間，分眾傳媒發布公告，稱兩位大股東有減持計劃，根據兩家股東的減持計劃，有可能創下今年以來最大一次A股減持。

　　根據公告，分眾傳媒的第二和第五大股東Power Star(HK)和Gio2(HK)，計劃自公告之日起3個交易日后6個月內，分別減持所持有的分眾傳媒股份不超過6.48億股和5.91億股，即不超過分眾傳媒總股本的7.41%和6.77%。分眾傳媒今年一季報顯示，Power Star(HK)和Gio2(HK)持有分眾傳媒的股份比例分別為7.41%和6.77%，也就是說這兩家股東打算對分眾傳媒股份實施清倉。這一消息直接刺激了前天開始后的分眾傳媒股價出現大跌。前天一早，分眾傳媒直接以跌停開盤，昨天也是先抑后揚微漲了0.38%。

　　據測算，按照目前分眾傳媒13.32元/股的股價計算，這兩家股東共計清倉12.39億股，減持總市值達160多億元，有望成為今年以來A股的最大減持計劃。

　　分眾傳媒去年凈利潤率高達40%

　　創立于2003年的分眾傳媒是全球范圍內最早開創電梯媒體的企業，由知名企業家江南春創立。2005年，分眾傳媒成為首家在美國納斯達克上市的中國廣告傳媒股，并在兩年后入選納斯達克100指數。登陸納斯達克十年之后，分眾傳媒在2015年回歸A股市場，并一舉憑借破千億的市值成為“中國傳媒第一股”。根據2016年財報，分眾傳媒去年的營收達到102億元，首度突破百億元大關，歸屬于上市公司股東的凈利潤44.5億元，同比增長31.34%。由此可見，分眾傳媒的凈利潤率高達四成。

　　分眾傳媒的年報顯示，其已經構建起國內最大的城市生活圈媒體網絡。目前除了電梯媒體這一核心業務外，分眾傳媒又開始通過不斷開拓院線廣告媒體的資源規模，推動院線廣告銷售收入持續快速增長。數據顯示，截至去年末，分眾傳媒的生活圈媒體網絡已覆蓋全國290多個城市，其中自營樓宇屏幕媒體約為22.5萬臺，覆蓋90多個城市和地區，加盟樓宇屏幕媒體約1.1萬臺，覆蓋 31個城市和地區。另外，分眾傳媒還擁有約5.4萬臺賣場終端視頻媒體，主要分布于2000家華潤萬家、 家樂福、物美等大型賣場及超市。

　　券商近期扎堆力捧分眾傳媒

　　值得注意的是，就在此次兩家大股東突然宣布清倉分眾傳媒之前半個月，包括華創證券、安信證券、興業證券、招商證券、東吳證券在內的國內五大券商曾密集發布了5篇針對分眾傳媒的深度研報，特別是華創證券在6月15日剛剛發布研報對分眾傳媒給予“買入”評級，次日就遭遇分眾傳媒公布股東減持計劃的公告。有證券業人士表示，在上市公司基本面沒有發生重大變化的情況下，券商扎堆對同一家公司發布研報還是不常見的，“當初究竟是什么引發這些券商關注分眾傳媒是值得追尋的”。

　　不過也有分析師對這次減持辯解稱“實際上此次減持一直是在市場預期內”，“這也是去年以來到今年3月底公司股價大幅下跌的原因之一，這也是此前在路演推薦分眾傳媒時，最為投資者擔心的一個問題。”此外還有券商指出，投資者對此次減持公告無需過分恐慌，實際減持量預計不會過大，甚至他表示一旦股價調整較大可以逢低加倉。事實上，此次宣布減持的兩大股東其實所持股票在去年底已經開始解禁，市場對于減持應該有所預期。另外，這兩家股東本身就是財務投資者而不是公司經營者，其減持對分眾傳媒的基本面并不會有實質性影響。

　　江南春本月剛遭證監機構警示

　　就在減持事件之前一周，分眾傳媒創始人兼董事長江南春剛剛因為信息披露不合規范遭遇證券監管部門警示。根據廣東證監局的通報顯示，分眾傳媒的部分臨時報告信息未披露、披露不及時、不完整，2015年年報信息披露存在遺漏；公司未在股東大會授權范圍內購買銀行理財產品。為此，廣東證監局發布對分眾傳媒公司以及高管江南春、沈杰、劉杰良，連同公司年報審計機構立信會計師事務所出具警示函。

　　廣東證監局指出，受“e租寶”事件的影響，2015年12月8日，分眾傳媒的全資子公司馳眾廣告有限公司和上海分眾德峰廣告傳播有限公司的銀行賬戶被有權機關凍結，但公司未按規定予以臨時公告。同時，截至2015年12月31日，上海分眾德峰廣告傳播有限公司銀行賬戶被凍結金額為132259581.04元，但公司在2015年年報中未披露這一情況。此外，去年和今年分眾傳媒也存在信息披露不符合有關法規規定的情形。

　　除此之外，廣東證監局還指出分眾傳媒未在股東大會授權范圍內購買銀行理財產品。經查，分眾傳媒在多次股東大會中審議通過的有關購買銀行理財產品議案，均是明確購買保證收益型的保本型銀行理財產品，但在實際中分眾傳媒卻購買了屬于非保本型浮動收益銀行理財產品。廣東證監局表示，江南春、沈杰分別作為分眾傳媒董事長、董事會秘書，未履行勤勉盡責義務，應對上述違規問題承擔主要責任。