“交易所資金面持續緊張,隔夜回購利率開盤即暴漲。”昨日早上,資金面緊張的消息幾乎刷屏般地跳出來。這兩天,央行時隔半年重啟14天期,正在印證著這樣的事實。

　　數據顯示,標志著資金面緊張程度的隔夜回購利率昨日開盤后就出現了超過500%的漲幅。僅上午的漲幅就達到502.55%,報價7.08。而上海同業拆放利率(shibor)也出現了全線上揚。數據顯示,隔夜shibor報2.0440%,上漲0.1個基點;3個月shibor上漲0.10個基點,至2.7950%,成為8月17日以來新高。

　　資金面趨緊并非從昨日才開始。本周三,深交所債券質押式回購R-001早盤收報2.588%,暴漲547.00%,日內最高漲幅高達1037.5%。

　　幾乎同一時刻,央行重啟14天期逆回購。繼周三的500億之后,昨日央行再度在公開市場上進行了800億元的14天期逆回購操作。市場普遍認為,本次14天逆回購操作是對市場資金面緊張的反應。

　　“央行連續兩日進行14天期逆回購,也是希望熨平利率的上漲。”金融問題專家趙慶明認為,市場利率的升高可能與月末因素有關。每個月的25日是金融機構繳納存款準備金的時候,此時一般資金面都會趨緊。

　　不過,趙慶明認為,近日人民幣匯率的走軟,可能促使國內資金面緊張。“人民幣匯率走貶,可能出現換匯需求的上升,從而導致本幣的萎縮和趨緊。”

　　不過,不少機構有著相反的見解。九州證券分析師表示,14天回購提高資金成本,等于變相加息,與市場預期的貨幣寬松完全相反。可能與降杠桿目標密切相關。申萬宏源證券研究分析認為,央行通過加長資金拆借期限,抬高資金成本,從而抑制長期債券交易加杠桿行為,是釋放減少短期資金進入長期債券市場的信號。

　　此外,國泰君安固定收益分析師認為,央行增加14天逆回購操作,顯然是為了增加央行公開市場操作的靈活性,避免在流動性緊張時被動下調準備金率從而釋放政策寬松的信號。(姜樊)