李稻葵、俞敏洪等縱論破解對外投資難題

　　中國去年對外投資過千億美元

　　政府主導、國企投資仍是主流

　　《中國經(jīng)濟周刊》 記者 李勇 | 廈門報道

　　對話嘉賓

　　9月9日，商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，2013年，中國對外直接投資流量創(chuàng)下1078.4億美元的歷史新高，同比增長22.8%。這是中國直接對外投資規(guī)模首次突破千億美元大關(guān)。

　　1000億美元意味著什么？這一成績使得中國2013年對外投資規(guī)模僅次于美國和日本，在2001年，中國在這一榜單上的排名尚且在30名之后。目前，雖然離第一名美國的3383.02億美元還有一定差距，但清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵保守估計，2025年中國對外直接投資規(guī)模會趕上美國。

　　除了已經(jīng)取得的成績，在政策層面，國家繼續(xù)鼓勵“走出去”，9月6日，商務部發(fā)布新修訂的《境外投資管理辦法》，規(guī)定除對我國企業(yè)在敏感國家和地區(qū)、敏感行業(yè)的投資實行核準管理外，其余均實行備案。業(yè)界認為，此舉意在進一步確立企業(yè)對外投資主體地位，提高境外投資便利化水平。

　　然而，在規(guī)模快速提升和迎來政策紅利釋放的同時，我國對外投資過程中也暴露了許多的問題。

　　商務部合作司副司長方蔚透露，2013年中國對外投資的存量中，國有企業(yè)仍然是占半壁江山，占55%，非國有經(jīng)濟占比不到一半。這意味著在結(jié)構(gòu)層面，政府決策的投資和國企的投資仍然占據(jù)很大比例，企業(yè)對外投資的主體地位仍需進一步確立。

　　在企業(yè)個體層面，中國企業(yè)走出去所面臨的投資失敗風險依舊突出，如華為在美國就因所謂“國家安全”原因，投資遭受干擾。

　　9月9日，在由商務部和中央電視臺主辦、央視財經(jīng)頻道承辦的2014國際投資論壇“全球投資新格局”分論壇上，來自商界與學界的多位嘉賓齊聚一堂，為破解我國對外投資難題建言獻策。

　　中國需要借對外投資掌握新技術(shù)

　　俞敏洪：相比于對外直接投資的規(guī)模，我更加關(guān)心投資質(zhì)量。在中國1078.4億美元的對外投資中，國企投了多少？民間資本投了多少？投入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的有多少？投入高科技或教育文化產(chǎn)業(yè)的有多少？我覺得這些方面的統(tǒng)計可能比計算投資總量更加重要。

　　我不懷疑再過5到10年，中國的對外投資規(guī)模跟美國持平，甚至超越美國。但是，我們的目的是什么？是為了從投資中間收取一點投資的回報還是為了在經(jīng)濟、文化、教育發(fā)展上面對世界產(chǎn)生影響力？

　　舉一個簡單例子，中國在國外建造了很多孔子學院，這個算是國家投資，盡管產(chǎn)生一定影響力，但是這樣的投資其實不能算是真正的可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)行為。

　　再看美國的對外投資，比如，美國著名的大學和私立中小學，都在中國建了辦事處，同時，大家都知道美國電影業(yè)開始向中國電影業(yè)滲透并進行投資。這種從文化和教育上做的投資，產(chǎn)生的影響力可能比到國外買一個礦、買一個大樓或者買一個牛奶廠更加重要。

　　李稻葵：其實，近幾年來中國一直是對外投資大國，只不過百姓、企業(yè)感覺不深。這是因為政府在替我們投資，外管局、中投把我們的外匯儲備不斷地配置到國外資產(chǎn)中去，這些資產(chǎn)并不是公司的股票，更多的是國外稱之為固定收益或者是債券類的資產(chǎn)，包括各國國債。

　　如果把華為在美國的投資和中國去買美國國債并列在一起，你會發(fā)現(xiàn)，這兩類投資背后的根本區(qū)別是我們對投資主體到底有沒有控制權(quán)。華為去投資是為了控制自己的服務、控制自己的供應鏈，而我們?nèi)ベI美國國債，對美國是沒有任何的控制權(quán)的。所以，作為美國政府的很多決策者，他們當然希望中國的投資沒有控制權(quán)，去直接買國債。

　　外匯儲備的本質(zhì)是中國的百姓和企業(yè)多年來經(jīng)營出來的結(jié)果，是我們的儲蓄、家底。從長遠來看，家底應交給中國的企業(yè)家自主投資。

　　此外，美國的大規(guī)模對外投資背后是企業(yè)和資本的力量，背后是一個一個企業(yè)，跨國公司把自己的商業(yè)模式、科技能力、核心競爭力在全球范圍內(nèi)復制。而國內(nèi)企業(yè)的對外投資則更多的是吃補藥，國內(nèi)缺什么就補什么。

　　所以，未來中國企業(yè)需要通過對外投資來獲得新的商業(yè)模式、新的技術(shù)。

　　美國在華投資賺錢多，中國在美投資限制多

　　俞敏洪：目前，中國對外投資的行業(yè)中，商務服務業(yè)占32.7%。我本身也是在服務業(yè)當中，但是我不認為礦產(chǎn)金屬、土地、農(nóng)業(yè)投資對于中國不重要，中國的人口結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展的需求，需要未來掌控世界性的資源，用這些資源打造中國更結(jié)實的經(jīng)濟基礎。

　　所以，說到中國企業(yè)去國外投資，大家都說要投資到商務服務業(yè)中去，我覺得不是這樣。

　　每一個企業(yè)家，每一個不同的領域都在尋找自己的投資方向。第一代企業(yè)家都是從做礦產(chǎn)、房地產(chǎn)或者是資源開始的，所以眼光一定都是落在這些領域中間，因為這是他們的專長。

　　我、馬云、李彥宏應該算第二代企業(yè)家，我們專注教育、互聯(lián)網(wǎng)、文化以及金融服務等軟性服務業(yè)更多。當下一代企業(yè)家成長起來的時候，他們應該會有新的投資方向。

　　哈利·塞亞丁：在華南美國商會的會員中，90%以上的會員把中國視作投資環(huán)境極好的國度。

　　在對中國的投資中，虧損企業(yè)鳳毛麟角，大多數(shù)企業(yè)都得到了很好的回報，而且他們的投資回報周期比大多數(shù)國家都要短，所以這些公司認為中國投資環(huán)境很好。

　　他們認為中國是一個非常有潛力的國家，他們用賺來的錢在中國進行再投資，即利潤再投資。2014年3月份，這個數(shù)字達到130億美金，同比增長30%。說明這些公司認為中國是未來投資方向。

　　目前的中國需要創(chuàng)新，我們希望更多美國中小企業(yè)把創(chuàng)新精神和創(chuàng)新的產(chǎn)品拿到中國來。

　　博睿：1996年，沃爾瑪在香港開了一個購物中心，現(xiàn)在在中國，沃爾瑪發(fā)展到了400多家店，雇員超過9萬名。沃爾瑪在中國取得的成功，代表了美國企業(yè)在中國的發(fā)展榜樣。未來，我們對中國市場是非常有信心的。在全球范圍內(nèi)，中國的門店數(shù)量雖然排名在四五名的樣子，但收入額是最高的。我們相信中國一定會成為除了美國之外的最大的市場，同時可能跟美國相匹敵。

　　李稻葵：中美之間互相投資的興趣是非常之大的，美國企業(yè)有很好的商業(yè)模式可以復制，它們需要中國市場。

　　然而，在中國的對外投資中，投向美國的規(guī)模僅占到總規(guī)模的2%，這個數(shù)字說明，我們企業(yè)想進入美國市場，但比較難。

　　美國有兩個重要行業(yè)，高科技行業(yè)和服務業(yè)行業(yè)。對于高科技行業(yè)，一方面很多高科技企業(yè)是小企業(yè)，我們企業(yè)家不太懂得跟小企業(yè)家去溝通。比如說，喬布斯在十幾歲沒有成名的時候，很難想象我們的李彥宏會去投資喬布斯的企業(yè)。

　　另外一個障礙更加嚴重，美國很多政治家很擔心，中國企業(yè)購買美國的科技企業(yè)，會影響他們的國家安全，甚至影響核心競爭力。

　　對于美國的金融行業(yè)，這是美國經(jīng)濟的軟實力，比如華爾街投資銀行、信用評級公司以及相關(guān)的會計事務所，中國的企業(yè)要想投資它們很難。

　　所以，企業(yè)走出去，要高度關(guān)注商業(yè)之外的一些因素，這些因素往往是阻礙國內(nèi)企業(yè)走出去的制約因素。比如，當?shù)啬骋粭l法律現(xiàn)在對我們是很有利的，但是這個法律會變，新政府上任以后，國會一換，出了新的法律，對我們的投資可能產(chǎn)生不利的影響。同時，勞工關(guān)系非常重要，很多企業(yè)在國外很有競爭力，很有活力，但是勞資關(guān)系沒有處理好，往往成為致命的失誤，所以要高度關(guān)注商業(yè)之外的風險因素，仔細去把握。