9月16日上演的放量下跌行情，創下六個月最大單日跌幅、本輪反彈最大成交量兩項之“最”。

　　建信基金表示，A股市場自7月下旬以來在不到兩個月的時間里，呈現出滬深300指數、上證綜指、深證綜指等主要市場指數上漲速度過快、漲幅偏高的行情，由此累積了一定程度的調整壓力，從而引發了上一交易日的集中風險釋放。

　　風險釋放過后，建信社會責任、建信潛力新藍籌等系列股票基金也將再次揚帆起航，為投資者創造更為優秀的投資收益。

　　改革預期是前期促使A股市場上漲的主要動力

　　自7月下旬滬港通引發本輪反彈行情以來，滬港通當下的和深遠的意義引發的市場熱情顯著上升。對于中國股市而言，滬港通所蘊含的改革深化、資本市場進一步開發必將為其帶來滿滿的正能量。

　　但從本輪上漲行情的后半段來看，滬港通的力量很快就被熱情更高漲的國內融資性質的資金所超越。這些來源于券商融資業務的資金對改革深化和經濟轉型帶來的長期紅利的敏銳度非常高，以至于可以忽略短期風險因素的存在，這些資金對改革政策、行業事件、上市公司外延式擴張或主營轉型高度青睞，由此推動市場活躍的氣氛始終不減。

　　宏觀經濟數據全面下滑引發負面預期為下跌重要因素

　　但是近期公布的宏觀經濟數據全面下滑，引發了市場投資者對即將公布的三季報業績擔憂，投資者對業績的擔憂應是造成股市下跌的重要因素。

　　8月工業增加值同比增速滑落至6.9%，創近兩年最低水平；固定資產投資增速大幅下滑降至13.3%，成為當前經濟增長最不利的因素。更為嚴峻的是投資者對未來投資增速的展望并不樂觀：一是基建投資增速受制于財政收支放緩；二是地產投資受到銷售持續負增長的拖累；三是制造業投資受到產能過剩和去杠桿的壓制，出口、消費也同時出現小幅下降。雖然從國際經驗來看，低位的經濟增速也可以帶來很好的企業盈利增長，但是當前中國經濟處于“三期疊加”階段，意味著經濟增長的換擋期也是結構調整的陣痛期，企業盈利也會受到不能忽略的不利影響，產業的鏈條相互交聯決定了傳統行業和新興行業都將受到不同程度的影響。

　　低估值績優藍籌股呈現布局機會

　　李總理在夏季達沃斯論壇的講話表明，目前貨幣政策全面放松的概率較低，而且總理強調改革、轉型、創新和發展新興行業，使得市場對傳統行業的偏好進一步下降，但是傳統行業本身估值也處在底部位置，下跌空間有限，其中的低估值績優藍籌股、特別是國內細分行業龍頭上市公司反而會因全球資金配置視角的稀缺性而受到青睞，值得高度重視。

　　反觀于傳統行業相對的新興行業，預計其三季度業績下滑的幅度也會加大，將與目前樂觀預期的真實差距進一步擴大。雖然監管層進一步擴大融資標的范圍，促使電子、計算機、醫藥板塊的可融資標的增加，短期內會支撐風險偏好，但10月底三季報業績兌現帶來的“地心引力”可能會將股價大幅拉低到合理的水平，因此投資者應當注意高估值已累積起來的風險。長遠來看，新興行業和成長股依然代表經濟轉型的大方向，在度過業績風險窗口和消化估值壓力之后，這些新領域仍會繼續煥發出蓬勃的活力，也將呈現投資機會。