《經濟參考報》記者13日從上海自貿區管委會獲悉，16日即本周五，上海自貿區管委會和央行、外管局將共同啟動自貿區跨國公司外匯資金集中運營的試點工作，屆時將頒布對參與試點企業資格的認證辦法。這是對自貿區外匯管理實施細則的進一步落實，也意味著自貿區對資本項目可兌換以及投融資匯兌便利的進一步探索。

　　“在全國統一政策的框架下，上海此次發布的試點企業資格認證辦法，可能意在吸納更多的自貿區企業參與其中，使得自貿區企業外匯資金集中運營管理即外幣資金池的業務能進一步擴容。”一位熟悉該業務的業內人士對記者說。實際上，該業務的意義在于試點的跨國企業的國際外匯資金主賬戶可與境外劃轉自由，無額度控制；其國內、國際兩個賬戶資金有限融通，可在規定的外債和對外放款資金額度內劃轉，為境內外成員融通資金提供便利。

　　據上海自貿區管委會財政和金融局局長張紅透露，“今年4月份，自貿區內跨境人民幣境外借款26筆，共45億元，跨境雙向資金池試點企業12家，收支額46億元，跨境人民幣結算額462億元，同比增長90%，整個自貿區內企業跨境人民幣結算量都是以90%的份額在增長，同時占到上海市份額的10%以上。資本金意愿結匯也在開展試點，大宗商品延伸交易也在開展試點。”

　　實際上，自2012年12月1日以來，國家外匯管理局在全國12個省市開展了三批跨國公司外匯資金集中運營管理試點，參與試點企業共73家。今年4月底國家外匯管理局出臺《跨國公司外匯資金集中運營管理規定(試行)》，在前期試點基礎上，對方案進行了更多的深化。此前自貿區發布的《外匯管理支持試驗區建設實施細則》也提出，“改進跨國公司總部外匯資金集中運營管理、外幣資金池及國際貿易結算中心外匯管理試點政策，放寬試點企業條件、簡化審批流程及賬戶管理。”不過，試點企業條件標準至今尚未公布。

　　目前，國內銀行在自貿區內針對跨國企業已經開展了人民幣雙向資金池業務。

　　業內人士分析稱，人民幣資金池和外幣資金池，都是指企業集團可以建立內外兩個資金池，分別歸集境內和境外關聯企業的資金，實現資金集中收付、集中運營，內外兩個資金池可以實現雙向互通。

　　據中國銀行國際結算部總經理張欣園透露“去年12月5日，中行為益海嘉里(上海)國際貿易有限公司續做跨境人民幣雙向資金池業務，這也是自貿區內首筆。截至今年4月底，中行已經為3家自貿區企業落地搭建了人民幣雙向資金池，總額達30.53億元，其中收入15.2億元，支出15.33億元，收支基本平衡。”

　　在眾多跨國企業看來，由于境內和境外資金存在資本項目下的管制，因此，對于一個境內的跨國企業而言，如果境外的子公司缺乏資金，就只能通過境外銀行機構融資，期間需要企業找境內商業銀行開具保函，而且還需要承擔一筆相當額度的擔保費，即便如此，也不一定是每個企業都具有境外融資資格。目前，監管部門允許自貿區銀行開展人民幣境外借款和雙向資金池業務后，這些跨國企業就可以通過自貿區內的分行這一平臺，來對接這些銀行境外分支機構，使境外子公司獲得便利的融資，不僅免除了擔保費，還節約了時間成本。

　　就工商銀行而言“我行通過工行亞洲、歐洲等多家海外機構，為某國有跨國集團企業完成了累積2.7億元人民幣境外借款。根據該客戶的測算，境外借款實際降低了其融資成本近300億元。同時，工行還承擔該集團在華資金的集中管理職能，對境外子公司做資金歸集并控制在其經營活動和投資生產現金流內。”工行上海自貿試驗區分行行長周宏表示。

　　不過，隨著國內銀行在自貿區越來越多地開展雙向資金池業務，由此也在一定程度上給外資銀行帶來了沖擊，以往境內外銀行在跨國企業融資方面不得不合作進行，但境內銀行目前可以獨立操作，對于這種競爭格局，花旗銀行和匯豐銀行上海自貿試驗支行的高管均認為，這對于外資銀行對跨國企業的服務轉向財富管理是一個契機，國內銀行也可以借此機會改變以利差為導向的盈利模式，共同來做大企業跨境融資這一市場。

　　目前，按照監管部門的規定，跨國集團企業的自貿區賬戶和非自貿區賬戶有限滲透，也設定了資金可以自由劃轉的一些前提條件“無論是人民幣借款、雙向資金池業務還是其他的一些正在醞釀推出的自由貿易賬戶體系，在我看來，人民銀行的管理思路還是最終要看企業資金的用途，看客戶本身，要立足于支持實體經濟，而不是套利。伴隨人民幣國際化的推進，通過自貿區這個平臺來完善人民幣回流機制。”浦發銀行上海自貿試驗區分行副行長王建新表示。

　　北京金融衍生品研究院首席宏觀經濟研究員趙慶明對《經濟參考報》記者說，資本項目可兌換是需要向前推的，跨境資金池管理就是一個方向。從過去的時間來看，比較大的跨國公司非常重視合規經營，從其開始試點、對其放開風險不大。不過他也強調，原來企業更多的是分賬戶管理，現在給予了其一些便利，這種便利是對現有一些規定的突破，但是大的資本項目管制的東西不會突破，不是一下子就“超自由”了。

　　“對于自貿區而言，目前還沒落地的靴子就是自由貿易賬戶體系、分賬核算系統，我們爭取能夠盡快促進該項系統落地，以便能把自貿區設想的投融資便利化以及融資創新、模式創新做個制度安排，這也是上海自貿區下一步的工作重點。”張紅說。