昨日在銀行、保險、券商等金融類權重股的聯手上攻之下，滬深兩市雙雙大漲并同時刷新近期新高，市場的看多情緒再度受到激發，投資心理也從此前的信用債風險轉到保增長預期上來。但整體而言，A股市場在政策面與基本面間猶疑徘徊的格局并沒有改變，雖然估值修復有利于建立本輪反彈的基礎，但是資金調倉也不會一蹴而就，在宏觀數據即將登臺的背景下，藍籌行情大規模展開的條件并不具備。因此，建議投資者在樂觀中依然要保持一份謹慎心理。　

　　操作上，大盤在進一步上行的過程中，上方的半年線以及年線的壓力也不容小視。大盤如果要想一舉突破均線系統的強壓，除了成交量的持續放大有效配合之外，也需要格外的利好以刺激市場整體的投資氛圍。特別是上證50方面的大盤藍籌股應該繼續走強，市場僅有的存量資金加上QFII與RQFI的進場繼續對低估值的藍籌股形成持續青睞。否則，短期大盤仍然將遭遇年線壓制，不排除呈現出沖高回落的走勢。

　　今日消息面上，財政部為了進一步支持小型微利企業發展，經國務院批準，財經部就小型微利企業所得稅政策發布通知，自2014年1月1日至2016年12月31日，對年應納稅所得額低于10萬元(含10萬元)的小型微利企業，其所得減按50%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。今日小微企業有望接替藍籌，獲得表現。

　　另外，從預期來看，本周又將陸續公布三月份和一季度經濟數據，若是低于市場預期，指數則有回調的可能，但同時也會激發政府穩增長政策的進一步出臺，總之政策兜底意向明確，就看市場能否持續買賬。

　　整體來看，目前市場在政策面與基本面間猶疑徘徊，雖有政策不斷利好，畢竟經濟下行的擔憂仍在。因此，反彈趨勢雖然得到初步確立，但是并不夠強勢。建議投資者待經濟數據公布后再視情況而定，短線則可繼續關注主板市場國資改革帶來的機會。

　　A股市場重要新聞

　　機構觀點

　　國泰君安：二季度滬指或現400點反彈應搶藍籌奪龍頭

　　A股市場面臨的無風險收益率正在出現下行拐點，增量資金流入股市，推動A股出現大級別反彈。資金價格敏感的板塊彈性最大，國泰君安認為，本輪大級別反彈將由低估值、高分紅的藍籌股驅動。本輪反彈中，預計二季度上證綜指將出現20%（約400點）以上反彈空間，滬深300將出現25%以上反彈空間。宏觀環境并不樂觀，但這一因素已經被市場估值所體現。增量資金的推動是邊際上的決定因素，A股市場將重拾信心。穩增長政策及剛兌原則打破條件下，藍籌及龍頭板塊的過度悲觀認識將被修正，改革的紅利將在A股市場所體現。400點大反彈的情況下，應抓住大反彈中的穩增長、絲綢之路及國企改革三條主線，優選藍籌中的銀行、水泥、鐵路設備、房地產、化工五朵金花作為超配行業。

　　中金公司：“穩增長”步伐雖小但方向已明確

　　針對近期疲弱的經濟環境，上周國務院推出扶植小微企業、支持棚改、城市基建、鐵路等“穩增長”措施。雖然政策總體步伐不大，但政策走向保增長的方向已經明確，有益于消除市場疑慮。重申“政策調整，增長修復，改革提速，風格轉換”二季度策略核心觀點，建議繼續關注后續的政策調整和改革措施。行業配置方面，繼續維持“周期反轉+成長分化”配置建議。1）繼續建議超配地產、建材、鋼鐵、保險等周期性板塊。2）合理估值的大眾消費板塊。3）國企改革、京津冀、新能源汽車及鋰電池產業鏈等主題。

　　瑞銀證券：A股風格輪換不具持續性 5月后關注次新主題

　　A股市場風格轉換需要看到成長股景氣的下行以及大盤藍籌行業景氣的上行配合，僅僅靠成長股短期下跌避險以及基金換倉帶來的風格轉換不具有持續性。首先，無論從景氣、估值還是流動性來看，成長股尚未看到趨勢性調整的條件；其次，考慮到刺激政策的強度不會太大，大盤藍籌也不具備持續上漲的支撐，地產行業也同樣缺乏基本面的支撐。因此，盡管大盤藍籌短期或有一定優勢，但風格轉換不具有持續性，建議投資者目前仍然需要等待，五月之后可以關注次新主題，例如LED、醫療服務、信息安全等行業。

　　銀河證券：A股短期內修復需求仍然存在

　　國務院常務會議顯示，小批量、多批次的維穩開始。從大環境來看，以區域規劃為抓手的基礎投資再次加速。從信用體系來看，剛性兌付也得到了保障，風險暴露不用擔心。之前市場過于悲觀，預期短期內修復需求仍然存在。回顧歷次穩增長行情，小盤股總是跑贏大盤股。本次大盤穩了成長短期也有戲。

　　外圍市場

　　截止發稿時

　　指數名稱　　 最新價　　漲跌額　 漲跌幅

　　恒生指數　　 22596.97　 219.82　 0.98%

　　日經225指數　14606.88　-201.97　-1.36%

　　韓國指數　　 1997.31　　　4.28　 0.21%

　　澳大利亞指數 5444.50　　 33.87　 0.63% 　　

　　新西蘭指數　 5043.57　　 12.01　 0.24%

　　標普500指數　1851.96　　　6.92　 0.38% 　　

　　道瓊斯指數　 16256.14　　10.27　 0.06%

　　英國指數　　 6590.69　　-32.15　-0.49%

　　德國DAX指數　9490.79　　-20.06　-0.21%