IPO重啟后,A股市場(chǎng)迎來了有史以來最密集的新股發(fā)行潮,獲得證監(jiān)會(huì)放行的新股共有50只,這些新股均在1月8日至21日的10個(gè)交易日里完成申購(gòu),平均每天5只新股發(fā)行。本周,剔除暫緩發(fā)行的奧賽康外,申購(gòu)的新股共有7只,而這僅是本輪IPO重啟后的“熱身”。下周A股市場(chǎng)將迎來IPO史上最大發(fā)行潮,33只新股洶涌而至。1月17日當(dāng)天,更有9只新股密集發(fā)行;在17日發(fā)行的9只新股中,本輪發(fā)行潮中“塊頭”最大、募集資金最多的陜西煤業(yè)也將亮相,該公司一家就要募集上百億資金。

　　最猛發(fā)行潮·疑問一

　　大盤會(huì)不會(huì)被壓垮?

　　過去一周,超出市場(chǎng)預(yù)期的新股發(fā)行速度,讓大盤直瀉而下,直面2000點(diǎn)的“凜凜”關(guān)口。截至周五收盤,滬指報(bào)收于2013.3點(diǎn),全周下跌3.35%。數(shù)據(jù)顯示,全周兩市資金共計(jì)流出233.02億元。

　　大盤距離2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)近在咫尺,保衛(wèi)戰(zhàn)一觸即發(fā)。本周僅7只新股發(fā)行,已經(jīng)讓大盤“喘不過氣”,下周33只新股密集發(fā)行的壓力,更讓不少分析人士認(rèn)為,2000點(diǎn)必破無疑。

　　分析人士指出,后市大盤2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)的成敗,還要看三大因素:創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)股的后期走勢(shì),藍(lán)籌股在估值支撐下的抗跌能力,以及衍生品市場(chǎng)中空方力量的變化。

　　首先,創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)股后市走向何方。本周最大看點(diǎn)是逼近新高的創(chuàng)業(yè)板指數(shù),未能創(chuàng)出新高,卻出現(xiàn)了周四和周五急剎車式的調(diào)整,讓市場(chǎng)措手不及。創(chuàng)業(yè)板高位運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)仍大,個(gè)股分化明顯,不少前期熱門股并未再成弄潮兒。

　　其次,藍(lán)籌股在估值支撐下能否抗跌。在新股配售制度及較快的新股發(fā)行節(jié)奏影響下,市場(chǎng)擔(dān)憂這將引發(fā)對(duì)藍(lán)籌股的資金分流,對(duì)各種利好政策視而不見。盡管藍(lán)籌股估值很低,短期內(nèi)難以吸引到增量資金的追捧,可能抗跌,但難以給市場(chǎng)帶來積極力量。

　　再次,衍生品市場(chǎng)中的空方力量會(huì)否快速崛起。市場(chǎng)對(duì)抽資的擔(dān)憂愈演愈烈,投資者信心不足,股指期貨和融券力量可能逐步崛起,形成對(duì)大盤的進(jìn)一步壓制。

　　最猛發(fā)行潮·疑問二

　　IPO會(huì)分流多少資金?

　　市場(chǎng)認(rèn)為,新股發(fā)行重啟,對(duì)滬深兩市的資金面帶來較大壓力。IPO的直接資金需求量很大。本周,首批發(fā)行的新寶股份凍結(jié)資金達(dá)553.88億元,我武生物凍資達(dá)到727.82億元,日均5只新股發(fā)行,滾動(dòng)炒新資金對(duì)A股資金產(chǎn)生的分流不容小視。中金公司測(cè)算顯示,歷史上市場(chǎng)較熱時(shí)炒新資金規(guī)模有近萬億元,一般情形下也有3000億元到4000億元。

　　申銀萬國(guó)的測(cè)算顯示,如果以每日2家凍結(jié)3天累計(jì),日均凍結(jié)資金影響量也達(dá)到約每天600億元,將對(duì)未來資金有持續(xù)性邊際壓力。

　　此外,IPO重啟可能加劇市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張,導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率快速上行,加大市場(chǎng)波動(dòng)幅度。1月份,除了近50家企業(yè)集中發(fā)行,還有春節(jié)前大量現(xiàn)金需求、法定準(zhǔn)備金補(bǔ)繳和財(cái)政存款季節(jié)性上升等壓力,屆時(shí)資金面將不太樂觀。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,這輪市場(chǎng)的下跌是流動(dòng)性緊張?jiān)斐傻?IPO快速發(fā)行的節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)資金的分流比較明顯,這點(diǎn)從債券市場(chǎng)本周暴跌可以清楚看到,市場(chǎng)信心崩潰,恐慌情緒的蔓延會(huì)加劇股價(jià)調(diào)整。

　　最猛發(fā)行潮·疑問三

　　新股還要不要申購(gòu)?

　　在證券時(shí)報(bào)近期舉辦的一項(xiàng)聯(lián)合調(diào)查中,通過調(diào)查結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)投資者對(duì)新股申購(gòu)熱情不高,其原因主要有兩項(xiàng):一是部分未參與者持有滬市股票,不能參與到深市的新股申購(gòu);二是市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱,部分投資者受資金限制無法參與。

　　關(guān)于“您是否參與了本周的新股申購(gòu)?”的調(diào)查結(jié)果顯示,選擇“有”和“沒有”的投票數(shù)分別為192票和916票,所占投票比例分別為17.33%和82.67%。從結(jié)果上看,不到兩成的人表示參與了本周新股申購(gòu),絕大多數(shù)投資者則未參與。

　　而下周33只新股連發(fā),投資者受股票市值與資金的限制更為突出,而奧賽康緊急暫緩發(fā)行暴露出來的老股轉(zhuǎn)讓問題,以及我武生物網(wǎng)下配售被質(zhì)疑,在一定程度上也打擊了投資者的信心。市場(chǎng)人士提醒,謹(jǐn)防“中簽變中招”。 文/本報(bào)記者 劉慎良

　　新聞分析

　　IPO兇猛,打新成“雞肋”

　　財(cái)經(jīng)名人皮海洲在博客中表示了自己放棄打新的想法和思路,在部分專業(yè)投資者中有一定代表性。他指出,本周發(fā)行的新股中,最低的新寶股份市盈率也有30.08倍,最高的紐威股份達(dá)到46.47倍,自己不能接受這種高市盈率的發(fā)行結(jié)果,當(dāng)然不參與新股發(fā)行的申購(gòu)。

　　皮海洲還表示,新股發(fā)行份額的60%至70%被分配到網(wǎng)下,由機(jī)構(gòu)投資者與超級(jí)大戶享有,留下30%至40%的新股發(fā)行份額供9000萬投資者共享,還有大量機(jī)構(gòu)投資者還要參與爭(zhēng)奪,中簽跟“中彩”差不多,對(duì)我等中小投資者來說,希望渺茫得很。

　　即便“中彩”了,盈利也有限。根據(jù)滬深交易所新規(guī)定,新股上市首日開盤價(jià)不得超過發(fā)行價(jià)的20%,最大漲幅不得超過44%,意味著首日暴利不復(fù)存在。此外上市破發(fā)不是沒有可能,也許好不容易中簽了,換來的卻是“破發(fā)”的命運(yùn)。

　　兇猛的IPO發(fā)行速度讓投資者應(yīng)接不暇,“打新”也因困難程度的增加而正在逐漸成為“雞肋”。 文/本報(bào)記者 劉慎良