9日晚，IPO重啟后首批申購的我武生物(行情 股吧 買賣點)(300357)公布了中簽率和網下配售情況，很快，一條質疑其中配售存在“黑幕交易”的微博被眾多投資者關注，并被大量轉發。

　　財經微博爆料“黑幕” 一石激起千層浪

　　名字為@藍鯨財經記者工作平臺的微博爆料稱，“海際大和今天發布我武生物的網下配售公告，完全是黑幕交易，社保申購1800萬股，只配售到60多萬股，個人投資者柳海彬申購200萬股，就配售到100萬股，完全是黑幕交易，也沒有公布配售比例原則！”

　　一石激起千層浪，即使該微博發在深夜，數小時之內，被轉發次數已超過700次。

　　“黑幕”真存在么？ 或未吃透規則

　　細細一看，引發投資者強烈質疑的點在于，社保基金申購1800萬股，僅獲配61.63萬股，獲配比例僅3%出頭，東吳證券(行情 股吧 買賣點)資管計劃有效報價100萬股，但更一股未得，而個人投資者柳海彬僅僅申購200萬股就獲配了100萬股，獲配比例高達50%！更離譜的是，社保基金和東吳證券的報價都比柳海彬要高！

　　“完全是黑幕交易，也沒有公布配售比例原則！”一語既出，更激起網友一片憤慨。

　　IPO這么大的事，難道連配售原則都沒公布么？全景網仔細查閱了我武生物的發行文件后，答案是否定的。

　　在我武生物的初步詢價和推介公告中，有關網下配售的規則占據了第12至14頁的三頁篇幅，而根據該規則，微博中的疑問都可以找到答案。

　　社保基金為何有效報價1800萬股，才配到60多萬股？

　　根據我武生物的配售規則，網下配售分為優先配售和一般配售。我武生物網下發行的40%作為優先配售部分，優先配售給公募基金和社保基金。如該部分獲得二者超額認購，則將根據其有效報價的申購量進行等比例配售。

　　按照這個規則，我武生物網下發行優先配售股數僅為202萬股，而網下有效申購的社保基金和公募基金共有10家，合計有效報價申購數量為5900萬股，兩個數據相除即得到優先配售比率，僅為3.4237%。因此，全國社保基金四零九組合1800萬股有效申購股數，再乘以優先配售比率，即可得出獲配數量61.63萬股，與公布數據吻合。

　　一般配售惹爭議配多配少券商定

　　在優先配售完成后，我武生物的發行人和主承銷商開始執行一般配售。而這才是引發爭議的焦點。

　　根據規則，發行人和主承銷商根據自身業務開展的需要將網下投資者分類，確定為戰略合作投資者、緊密合作投資者和其他投資者。而要成為其戰略合作投資者，需要符合當前正與發行人或主承銷商開展重要合作項目、有長期業務合作關系、有較強的資金實力或管理的資產規模較大、有較強的行業研究能力等條件之一的且與主承銷商簽訂戰略合作投資者協議的網下投資者。換而言之就是要與公司和主承銷商有密切利益關系。

　　一旦成為戰略合作投資者，將按有效報價的申購量給予其全部或不低于平均配售比率的部分股票配售。這樣說來，如果自然人柳海彬是我武生物及其主承銷商的戰略合作投資者，其200萬股有效申購全部獲配，也是符合規則的。這事兒，上市公司和主承銷商說了算！

　　而苦逼的東吳證券資管計劃則很顯然成為了最低級別的其他投資者。根據我武生物的配售規則，這類投資者將給予不高于前兩級別投資者配售比率的股票配售或不予配售.

　　自主配售雖合規憂成利益輸送工具

　　根據證監會去年12月發布的【第95號令】《證券發行與承銷管理辦法》第七條，“首次公開發行股票時，發行人和主承銷商可以自主協商確定參與網下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購的網下投資者中選擇配售股票的對象。”

　　也就是說，我武生物所制定的配售規則是完全符合證監會規定的。

　　不過有投資者對這樣的情況表示出憂慮，擔心“新規給了券商很大的自主配售空間，結果變成了利益輸送工具”，從而造成新的不公。