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12券商看后市：超跌反彈將展開
2012-08-04 16:32 來源：中證網-中國證券報我要評論
仍以弱勢震蕩為主
申銀萬國 錢啟敏
本周滬深股市先抑后揚，最終以陽十字星終結了此前連續六周的下跌陰線。目前，短線大盤雖有超跌反彈信號，但市場環境未變，制約因素仍在，后市仍將以弱勢震蕩為主。
短線市場機會仍然存在。一方面，管理層對市場的態度發生改變，從呼吁投資者理性投資、鼓勵破凈上市公司回購股票到進一步降低股票交易費用、讓利于投資者，暖風頻吹，顯示了對市場的呵護態度。另一方面，滬綜指在連續六周下跌陰線后，于本周企穩反彈，多空能量向多方轉換，加之技術指標低位，蘊含技術反彈的契機。
不過，市場即使反彈，力度也較為有限。首先，影響市場的大環境沒有變，如宏觀經濟形勢、8月份系中報集中披露期，資金和籌碼供求不對稱、海外市場動蕩，A股投資者心態的持續弱化等，決定了市場格局難以有效改變。其次，從盤口看，成交量躊躇不前，即便在周五反彈時，兩市的成交量也未超過1000億元，表明市場觀望、謹慎、猶豫的氣氛濃重。此外，從尾市的拉升看，市場存在搏周末消息的成分，一旦周末消息面平靜，下周初就會低開，再現以往全周先跌后盤的走勢。
因此，短線多空拉鋸、弱勢震蕩仍將延續，下周將圍繞2100點整數關再做整理。如有反彈，2150點以上缺乏空間，操作上仍宜謹慎應對，不激進。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區間 ２１００－２１５０點
下周熱點 暫無
下周焦點 政策面和成交量
超跌反彈將展開
財通證券 陳健
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 ２０９０－２２５０點
下周熱點 建筑工程、消費電子品等
下周焦點 宏觀經濟數據、財政政策、貨幣政策
本周大盤先抑后揚，短期仍未擺脫奧運會“魔咒”，大盤從周K線角度看已進入超賣區，從調整的時間與空間來看，繼續下行的空間有限，2100點之下短期將是空頭陷阱，超跌反彈將一觸即發。
大盤階段性反彈的能量正在進一步凝聚，但仍需經濟數據和貨幣政策的進一步支持。在“經濟尋底”與“政策保底”的對比中，經濟層面的利空尚未消退，但政策面的利好正在逐步累積，二者的弱勢平衡能為8月市場反彈提供一個相對穩定的環境。此外，7月CPI同比漲幅預計為1.7%左右，一旦經濟數據不及預期，降準或降息的貨幣政策可能立即出臺。
市場對宏觀經濟的悲觀預期，在5月以來的持續下行中得到了一定釋放，A股在弱市中亟需催化劑，催化劑可能是結構性寬松政策的新力量或者股票市場的制度變革。本周證監會連續三日吹暖風，反映了監管部門促進市場健康發展的決心，當前市場至少具備了“糾偏性”反彈動能，反彈的力度則還有待政策累積效應的配合。
從技術面看，本周是神奇數字13周重要變盤時窗，月K線上5月、6月和7月形成三連陰，超跌明顯，盡管或許還有最后一跌，但短期極限是滬綜指M頭的技術量度跌幅2006點，因此2100點之下將是空頭陷阱，5月8日以來的這一輪下跌即將結束。從波浪理論來看，大盤繼續下行的空間有限，展開一輪反彈的能量正在加強，6月25日2253.79-2253.51點向下缺口將構成上檔強阻力。
反彈后仍將下探
西南證券張剛
下周經濟數據開始亮相，加上上市公司半年報的密集披露，業績不佳的周期性行業將處于利空釋放階段，大盤的反彈力度將會降低，2154點至2162點的前期缺口存在一定阻力。
新股發行方面，下周首發上市新股數量增至5只，其中有1只將在滬市上市，對下周資金面的影響較大。具體看，這些新股分別是8月7日擬在深市創業板上市的泰格醫藥，8月8日擬在滬市上市的龍宇燃油、擬在深市中小板上市的顧地科技、擬在深市創業板上市的長亮科技，8月9日擬在深市創業板上市的金卡股份，8月13日擬在深市創業板上市的華鵬飛，8月15日擬在滬市上市的新華龍。
下周經濟數據將成市場關注焦點，8月9日國家統計局將公布7月份的主要經濟數據，10日海關總署將公布7月份進出口數據。7月份中國制造業PMI為50.1%，比上月微幅回落0.1個百分點。7月PMI指數在生產建設淡季回落甚微，顯示當前經濟正在筑底，后期將延續趨穩走勢，但當前需求偏弱、供大于求的下行壓力仍未消除。
同時，歐債危機的演變仍是制約機構投資者積極性的主要因素。美國、英國、歐洲央行本周維持原有的貨幣政策，沒有采取力度更大的寬松政策。歐洲央行總裁德拉吉繼上周做出竭盡所能保衛歐元的表態之后，本周卻未采取任何新措施，且未做出任何新的承諾，歐債危機仍存變數。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 ２１２０－２１７０點
下周熱點 消費類的醫藥、釀酒食品板塊
下周焦點 ７月份經濟數據、成交量
或迎來超跌反彈
太平洋證券 周雨
目前大盤階段性鑄造出W底，并且量價配合良好，我們判斷下周市場有望迎來階段性反彈。從歷史經驗來看，超跌反彈一般以普漲為主，但市場熱點多停留在結構性機會上，我們建議投資者關注中報業績有望超預期的個股以及前期中小板被錯殺的個股。
資金面上，7月31日，央行在公開市場上進行了7天逆回購，交易量為80億元，中標利率與上次持平，仍為3.35%。但7天回購利率較前日上升了20個基點，說明銀行間資金面進一步趨緊。8月份正回購到期量在900億元左右，即便央行不進行公開市場操作，8月份凈投放仍逾300億，8月份市場仍存降準預期，能否實現則取決于外匯占款以及銀行間市場利率的走向。
基本面上，7月中國制造業PMI數據顯示當前總需求低迷的情況有所趨穩，但企業生產活動放緩、用工需求仍然不高，總需求仍將受到產成品庫存高企的制約。不過，產成品庫存季調后有所下降，釋放出積極信號。此外，6月原材料庫存環比上升3.1個百分點，產成品庫存下降4.3個百分點，說明二季度經歷的去庫存過程或已結束。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看空
下周區間 ２１００－２１５０點
下周熱點 超跌個股
下周焦點 成交量
“三底”逐步形成
新時代證券 劉光桓
本周滬深股市呈現見底回升的筑底格局。目前看，在政策面不斷轉暖的大背景下，經濟底、政策底和技術底正逐步形成，后市將展開一波技術性弱市反彈行情，操作上可逢低介入業績增長或超跌的個股。
首先，本周三國內制造業PMI公布為50.1%，雖然該指數創出近8個月以來的新低，但環比7月降幅為0.1個百分點，降幅明顯收窄，表明前期穩增長措施正在見到成效，當前經濟有筑底企穩的跡象，未來幾個月企穩回升的概率較大，“經濟底”有望逐步形成。
其次，“政策底”也在逐漸構筑。一方面，下半年穩增長的政策措施將會進一步加強，結構性減稅與鐵路、市政、能源、電信等重大基礎設施的投資力度將會加大，這無疑給實體經濟和A股市場打了一劑強心針。另一方面，資本市場上，監管層不斷向市場釋放積極信號，如支持破凈公司回購股份、呼吁投資不要非理性恐慌拋售、自9月1日起降低交易費用并研究降低印花稅等救市舉措，對市場恢復信心起到了一定作用，說明監管層在2100點構筑“政策底”的意圖明顯。
第三，日K線上，大盤周五已成功站在5日、10日均線之上，顯示2100點一帶有望形成短期“技術底”，后市大盤還有繼續向上反彈的要求。唯一的缺憾是成交量仍處在低位水平，說明場外資金仍在觀望。若后市成交量不能有效放大，大盤向上反彈的空間有限，且反彈后還有可能再度考驗2100點支撐，并反復夯實2100點。若2100點不被有效跌破，那么大盤有望形成中期底部，屆時將展開一波中級反彈行情。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 ２１００－２１８０點
下周熱點 釀酒、有色
下周焦點 經濟數據、貨幣政策
量能決定反彈高度
東吳證券羅佛傳
本周大盤探底回升，部分板塊和個股早于大盤止跌反彈，多方動能有逐步積聚的跡象。在政策利好預期和超跌雙重因素推動下，后市大盤有望迎來反彈，但反彈之路恐難一帆風順，仍可能遭到空方反撲。后市大盤要延續反彈走勢，必須穩步放量。
從技術指標來看，大盤日線兩陽夾一陰形成多方炮的形態，KDJ低位金叉，MACD也出現了底背離的特征，同時周K線收出一根帶長下影線的陽十字星，短期止跌信號明顯。另外，對指數貢獻較大的銀行、煤炭石油、有色金屬、水泥等板塊指數均拒絕創新低，走出了盤底的走勢。因此，短期指數反彈概率較大。
但大盤反彈之旅仍將遭遇波折。一方面，市場尚未產生主流人氣熱點。近期個股活躍度雖然較前期有明顯提升，但大多為“炒冷飯”和非主流，從海南板塊到蘋果概念，再到教育傳媒等，無不是上半年炒作過的題材，且此類熱點容量小，難以起到以點帶面和激發場外資金進場的效果。另一方面，市場成交量萎縮明顯，目前兩市單日成交量不足1000億，這既是做空動能衰減的象征，同時也是市場信心不足的標志。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 ２１００－２２００點
下周熱點 煤炭石油
下周焦點 成交量
結構性機會增多
光大證券曾憲釗
本周滬指在2100點獲得支撐，雖然仍在5月份以來的下降通道中運行，但市場熱點出現了明顯變化，部分中報增長確定的個股開始走強，政治局會議召開后，穩經濟的政策在未來密度仍將加大，結構性機會開始增多。
由于對房地產采取嚴控措施，新興產業的增長難以抵消傳統產業的下降，政策的過度遲疑會導致產業轉型的難度加大。我們認為，在政治局會議召開后，經濟刺激政策有望增多，通過小幅、多頻的貨幣、財政和資本市場政策來不斷微調將成為三季度常態。
目前看，降準的概率正在加大。首先，央行連續六周進行正回購操作，上海銀行間同業拆借利率隔日和一周分別為2.5033%和3.3917%，較6月初上升幅度近50%，前兩輪逆回購后，央行均采取了降準的措施。同時，下周將披露7月份宏觀數據，市場一致預期CPI將回落至2%以下，為貨幣政策的放松擴大了空間。此外，近期人民幣與美元中間價達到6.3421，較前期高點6.2670回落了1.18個百分點，處于年內低值，外資押寶人民幣升值的預期正在改變，外匯占款和FDI的數據也印證了熱錢外流現象仍然存在，需要通過降準來進行對沖。
值得注意的是，新三板擴容后對主板的擠出效應將會增大。新三板的擴容有助于中小企業提升科技含量和轉型，但對A股市場的分流作用將加劇。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區間 ２０８０－２２００點
下周熱點 中報增長、新三板
下周焦點 宏觀數據
超跌反彈有望延續
日信證券 吳煊
本周大盤周K線在六連陰后，終于迎來探底反彈，伴隨著政策利好預期升溫及管理層呵護市場措施的逐步實施，超跌反彈格局有望延續。
影響A股走勢的關鍵仍在于穩增長政策的預期，以及管理層呵護市場措施能否落地。本周三，管理層定調“把穩增長放在更加重要位置”，提出了“加大結構性減稅政策力度，著力擴大國內需求，優化投資結構的同時擴大有效投資”等一系列穩增長的新舉措，在很大程度上提振市場對未來宏觀經濟企穩回升的信心。在資本市場，監管層也是動作頻頻，先是呼吁破凈上市公司回購，緊接著宣布降低證券市場相關收費標準、并研究降低印花稅，這反映了監管層對于近期市場持續走弱的關注，和促進市場健康發展的決心，未來政策利好預期能否如期兌現在很大程度上決定了本輪反彈的持續性。
展望后市，“穩增長”新措施及管理層的呵護態度將逐步提振市場信心、改善投資者預期，對A股產生積極影響。伴隨著金融藍籌股的企穩及題材概念的活躍，大盤超跌反彈格局有望延續。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 ２１００－２２３０點
下周熱點 電子元器件、化工
下周焦點 貨幣政策
短線有望繼續反彈
信達證券 劉景德
8月1日，大盤在利好消息的刺激下終于止跌反彈，上證指數最高沖至2130點，但仍受10日均線壓制，反彈的力度并不強，量能也未顯著放大，引領大盤反彈的主要力量是銀行、券商、醫藥等。但是，由于地產股大幅下跌，8月2日滬綜指又再度回落，近日大盤基本維持反復探底的走勢。8月3日大盤止跌反彈，滬綜指突破10日均線的壓制，似乎讓投資者看到了一線希望。
近日政策暖風頻吹，年內先后三次較大幅度降低交易手續費和市場監管費、證監會積極協調有關部門研究降低印花稅，這些反映了監管部門努力保護投資者利益、促進市場健康發展的信心和決心，都是實質性利好，雖然市場反應冷淡，但仍對大盤起到了一定的提振作用。
從技術上看，短期股指上有2180點壓力，下有2100點支撐。短線方面，MACD紅柱線逐步增長，KD指標也顯示將有技術性反彈。如果反彈能突破20日均線，則有望改變近期形成的下跌趨勢。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看空
下周區間 ２１００－２１８０點
下周熱點 醫藥、電子信息
下周焦點 ７月份經濟數據
耐心等待市場企穩
華泰證券張力
本周兩市成交量繼續萎縮，市場疲態一如既往，指數受阻于20日均線，構成標準的下降通道。地產板塊的走弱對指數形成明顯拖累，招保萬金齊齊大跌，地產股短線壓力頗大，投資者應注意風險。
ST板塊是本周市場的主要熱點之一，由于交易所公布了新的漲跌幅限制，大部分ST連續三個跌停，其中一部分上市公司正在積極保殼。我們認為，短線ST板塊會加速分化，被錯殺的個股有交易性機會，但大多數ST股缺乏投資機會，而且ST板塊的不斷下跌也打開了整個股票價格體系的下行空間。
周五市場出現一定上漲，主要原因在于市場對政策暖風的期待。雖然管理層在關鍵時刻明確表態在一定程度上提振市場信心，但市場運行有其內在邏輯和動力，短期政策底已經出現，市場的啟動需要更加明確的市場信號，建議投資者耐心等待市場企穩。不過，不排除市場在加速見底的過程中，部分個股已經完成調整，可積極關注被錯殺品種的機會。如果大盤再度調整，建議投資者關注三季報預增個股。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 ２１００－２２００點
下周熱點 無
下周焦點 無
有望迎來階段性反彈
宏源證券邢振寧
周K線六連陰后，伴隨著十字星走勢的出現，市場的希望也在逐漸醞釀。綜合來看，下周大盤仍有望出現震蕩反彈行情，作為重要的壓力線，20日均線的有效突破仍然是反彈的關鍵，同時量能上還需要一個補量過程。
從本周大盤具體運行狀況來看，市場的轉機出現在后半周，管理層維穩信號以及利好政策開始發揮效用，市場在信心恢復方面有了初步的積極變化，這主要在于政策面的影響。首先，下半年經濟工作會議強調把穩增長放在更加重要的位置。其次，監管層就退市制度作出積極回應，明確指出B股、ST股的非理性下跌，是市場的過度反應。第三，監管層在降低交易成本方面，再度公布利好政策：自今年9月14日起，滬深證券交易所A股交易經手費，將按成交金額的0.0696％。雙向收取，降幅為20%，并積極協調推動降低印花稅。
從市場演繹情況來看，權重股在連續下挫后，技術超跌跡象非常明顯。銀行、石化、煤炭、化工等板塊的反彈對市場人氣的提振起到了一定的積極作用。從資金流向看，超跌藍籌股的投資價值正在被市場認可。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 ２１００－２１８０點
下周熱點 成交量
下周焦點 電子、化工、高鐵
反彈持續需補量
民生證券 吳春華
受利好消息影響，本周市場出現了探底回升的走勢，周K線收出了陽十字星線，這是連續下跌六周以后，首次出現的低位十字星，說明經過連續下挫，做空動能不斷釋放，做多的動能正在聚集。同時，周五尾市資金介入明顯，后市仍有進一步反彈的動能。當然反彈若要持續，仍需要一個補量的過程。
目前，市場正在構筑階段性底部區域，向好的因素也在形成。首先，B股在大幅下挫后迎來快速反彈，風險得到進一步釋放。其次，ST板塊及績差股的連續下跌，或將使市場更趨理性，有利于引導市場重樹投資理念。第三，銀行及權重板塊護盤，說明有機構正在分批建倉。第四，證監會鼓勵上市公司回購股票，說明一些上市公司的股票投資價值已經顯現，市場的非理性下跌得到關注。第五，近期水泥、鋼鐵、鐵路以及橋梁建筑等板塊紛紛上漲，說明政策預期正在深入人心。
下周影響市場的因素主要有兩方面。一方面，周末美國將公布7月非農就業率、非農就業人數和失業率。有機構認為，7月非農就業指數將上升0.1%至8.3%，好于6月的8.2%；主要依據是美國自動數據處理公司(ADP)之前公布的數據顯示，美國7月ADP就業人數增幅大幅超出預期。由此可見，美國相關數據的公布對國內市場的影響至少是中性的。
另一方面，下周將公布7月份宏觀數據，主要關注PPI數據。如果PPI環比負增長率能夠降低，則意味著需求疲弱的壓力正逐步減弱，經濟下行的風險得到遏制。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 ２１００－２２００點
下周熱點 藍籌股
下周焦點 ７月宏觀數據
編輯：劉中琪
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