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　　隨著歐美股市上周五的再度大跌，A股市場周一也再續跌勢，上證指數甚至再度逼近2132點的年內低點，同時兩市成交量也萎縮至1000億元以下，一時之間，2132點已經岌岌可危。

　　受到歐盟財長會議沒能達成重大進展等負面消息影響，上周五歐美股市大幅下跌，A股市場也受到影響，周一開盤，上證指數就以2154.17點大幅低開，隨后即在水泥、銀行、地產等權重板塊帶領下震蕩下行，上證指數跌破上周低點，創出新低2135.56點，距年初的2132點只有3點。此后雖然農林牧漁、教育傳媒等板塊有所表現，但銀行、地產等權重股成為全天殺跌主力，股指未能改變全天大跌的走勢。最后上證指數僅以2141.40點報收，下跌27.24點，跌幅1.26%。深成指報收9186.02點，下跌147.19點，跌幅1.58%。兩市全天合計成交僅981億元，創出近期地量。

　　從盤面來看，兩市全天僅農林牧漁、水利建設、教育傳媒等少數板塊出現逆市上漲，其余板塊全線下跌，其中保險、期貨、有色金屬、水泥等板塊更是整體跌幅居前。兩市全天合計資金凈流出達到26.95億元。

　　2132點必破

　　隨著股指的下行，上證指數的年內低點2132點周一再度受到嚴峻考驗，周一的低點2135.56點較上周低點2138.79點再度逼近3點，使得2132點能否守住的疑問涌上投資者的心頭。

　　一位私募基金人士表示，股指周一再度大跌明顯是受到了境外市場的影響，A股市場對境外股市跟跌不跟漲的特性再度顯現。目前市場處于明顯的下降趨勢中，只要趨勢不改，2132點被跌破只是遲早的事情。盡管具體的時間不好判斷，但周二就跌破2132點的概率非常高，一方面目前的點位距離2132點已經很近了，另一方面周二將公布7月PMI初值數據，預期這一數據不好的話股指就會順勢跌破2132點。

　　此前態度一直較為樂觀的招商證券策略分析師陳文招也認為，短期內，市場那個結構性機會減弱。市場當前普遍最擔心的是中國經濟何時見底，甚至擔憂無底，而且擔心政策也難以再有大作為，在這種情緒下，投資者對周期類行業缺乏持續的熱情。而另一方面，上半年表現較好的行業如地產和品牌消費品、食品飲料和醫藥持續上漲甚至創出新高的情況下，越來越多的投資者不愿意再追逐，近期地產和品牌消費出現調整就是證明。這意味著短期市場的結構性機會正在減少。中期內耐心等待經濟底，而地產的投資和開工是決定經濟筑底的關鍵點。

　　東興證券分析師王明德也認為，目前的A股市場無論是估值還是流動性都有利于市場的上行走勢，但市場仍然底部震蕩，后期若要看到市場成功筑底反彈，需要顯示以下兩個信號，第一，房地產價格的企穩。第二，上游原材料價格企穩回升，尤其是煤炭降價趨勢結束，如果這個信號出現，這將意味著工業生產力度的進一步加大，有利于經濟的復蘇。但目前這個信號還沒有出現。在這兩個信號沒有出現之前，市場筑底趨勢還不能改變，甚至有可能繼續下跌。建議投資者繼續低倉位操作，從眾多不確定性中尋找確定性的標的。

　　反彈等待催化劑

　　至于股指何時才能迎來真正的反彈，市場人士的觀點也并不一致。

　　上述私募基金人士表示，在目前的市場情況下，短線股指即使出現反彈，也只有幾十個點的空間，想要出現大幅反彈，必須要跌破下降趨勢或者反彈突破下降趨勢。如果股指能夠快速向下打壓跌破2100點甚至更低，大盤有望迎來一波較大的上漲。但從周一不到千億元的成交來看，市場已經開始改變此前大跌即放量的走勢，殺跌的動能開始有所萎縮，短期還是出現震蕩筑底走勢概率較大。

　　而國泰君安證券策略分析師鐘華則認為，股票市場的底部出現表現在市場情緒、絕望投降和催化劑三個方面，市場情緒美國可以看VIX指數、國內應該可以借鑒的是換手率；絕望投降主要指的是在股票下跌過程的后段，看到股票市場中大量出現的絕望拋售，按照克拉默的統計，在每次可投資的底部中，均有400到700只創下新低的股票；第三個要素是催化劑，取決于新的宏觀事件或者股票市場的制度轉換。

　　從目前來說，A股市場在弱勢的市場情緒、絕望投降略差一些的背景下，急需的是催化劑，這種催化劑可以是宏觀經濟中結構性寬松的更新力量或者是股票市場的制度變革，而從兩者市場情緒和絕望投降來看，5月初以來的A股市場調整已經臨近尾聲。

　　作者：張志斌 (來源：第一財經日報)