央廣網財經北京12月28日消息 據經濟之聲《天下公司》報道，近日發布的中小投資者保護意見亮點頗多，就A股上市公司中常出現的不分紅少分紅、信息不披露、上市造假退市難、小散維權難等等問題一一做了要求與規范，小散的“春天”是否真的來了。

　　緣起：

　　昨天，股市出現大幅反彈，特別是到了下午持續走高，滬指收盤大漲1.36%，一舉收復2100點。近期股市一直萎靡不振，為什么會突然上漲呢？就在昨天收盤前5分鐘，國九條發布，對這個問題給出了答案。

　　中國政府網發布的《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，包含“健全投資者適當性制度、優化投資回報機制、保障中小投資者知情權、健全中小投資者投票機制、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制、加大監管和打擊力度、強化中小投資者教育和完善投資者保護組織體系等九方面內容，被市場人士稱為“國九條”。

　　在健全中小投資者投票機制方面，國九條要求上市公司全面采用網絡投票方式，積極推行累積投票制選舉董事、監事，禁止對征集投票權提出最低持股比例限制，完善中小投資者罷免董事提案機制；要求針對影響中小投資者權益的重大事項建立中小投資者單獨計票機制，并披露計票結果。

　　在中小投資者賠償機制方面，對上市公司違法行為負有責任的控股股東及實際控制人，應當主動、依法將其持有的公司股權及其他資產用于賠償中小投資者。招股說明書虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏致使投資者遭受損失的，責任主體須依法賠償投資者，中介機構也應當承擔相應責任。

　　有市場分析師認為，“國九條”在技術層面提出的原則要求涉及長期困擾資本市場的痼疾，解決起來非一朝一夕之功；如果能一步一個腳印地逐步落實，將會極大地改善市場環境。央視特約評論員楊瑀則對這次的國九條給出了八個字的評價：比較貼心，比較實在。

　　楊瑀：新國九條我有八個字的判斷，比較貼心、也比較實在，這是站在廣大中小投資者也就是我們股民的角度來看，說它比較貼心，是它回應了我們廣大股民過去幾年以來對我們中國股市的幾乎所有的重大關切。說它比較實在，是它提出了很多重要的新的要求、新的原則，但同時它也有很多非常具體的看得見、摸得著有操作新的要求，目前股市上一多半以上帳戶，基本上都是我們所說的普通的股民大概他的帳戶的金額也就是那么幾萬塊錢，50萬塊錢以下，就這么一個規模，大家多數人現在賺不著錢，現在這是一個大的問題，這次的新國九條重點針對這個領域。

　　有網友稱，“國九條”可謂A股史上最高級別的超級大利好。英大證券研究所所長李大霄也表示，這是盼了20多年的重大利好，中國證券市場有了希望。今天我們還采訪了新浪財經特聘股市專家，被大家稱為“老艾”的艾明堂，他說，這次發布國九條最深層次的目的，就是為了吸引資金進入股市：

　　艾明堂：說話我們應該想一下為什么出臺，或者它的背景在什么地方，因為我們看到資本市場發展20多年，相關的一些法律政策其實已經比較完善了，比方說證券法，還有包括2004年的舊國九條，還有各個相關的政策文件都有，而且我們的證監會包括從郭樹清到肖鋼主席上任以來，大力的推動改革，包括三中全會也給我們制訂了資本市場發展的一個方向，為什么國家又要單獨出臺這樣一個文件呢？就按照股民的這個角度考慮，其實最直接的就是我們看到國家股市走的熊市走了有六年多，而相比國外市場，特別是美股，美股已經在走牛市了，已經不斷的創出歷史新高，在大的政策文件，包括舊國九條，我們現在缺的并不是說高屋建瓴這樣的一個文件，像舊的國九條，2004年的就是高屋建瓴的為整個資本市場的發展指明了方向，我們知道經過長達（六年多）熊市之后，投資者的信心目前是非常的缺乏的，甚至可以說是喪失的，如果投資者沒有信心的話，資金就不會往股市里面作，我們看到事實上市場缺欠，包括銀行理財產品，規模是非常龐大的，包括囤積債，有的房地產市場的資金也都是非常大的，他們為什么不愿意進入股市呢？缺乏信心，感覺股市風險大，然后不規范，進入之后自身利益難以得到保障。新國九條專門針對投資者利益的保護，制定了非常詳細的措施，特別是具有可操作性，就會增強投資者入市的信心，信心有了資金就會進來，資金進來了，那么市場才會重新的走向牛市，所以說我覺得這個是根本。

　　“老艾”還結合最近股市上發生的一些異常現象，和證監會對這些異動所作出的反應分析認為，證監會已經開始按照國九條的精神在行動了：

　　艾明堂：我們市場不成熟在哪呢？就是上市公司有些方面做的很不規范，屢屢侵犯股民的利益，而且包括不愿意分紅，而且我們看到很多現在公司，包括銀行股大面積結合凈資產，而且判斷里面有一些鼓勵上市公司進行回購，這樣的話其實就是相當于非常直接的在扶持股價的上升，保持市場的穩定，包括操縱市場這一塊也進行了非常明確的規定，也專門列舉了一條，打擊操縱市場，因為我們看到目前特別是像近期銀行股為代表的權重股連續的大跌導致市場連續遭受重挫，很多市場的呼聲都指向了市場有可能正在操縱，包括20號尾盤幾分鐘，QFII突然大舉拋售銀行股等權重股，導致尾盤大幅下挫，出現異動，如果說這樣的行為（實行）領域發生變化，對于投資者的信心確實很容易遭受挫傷，大家更不愿意入市了，如果說這一塊得到解決的話，對于以后市場的健康特別是平穩的發展是很有利用的，我覺得都是非常有針對性，而且具有可操作新的。你看我們證監會昨天晚上就已經公布了，查明20號QFII尾盤異動的原因，而且還要表態繼續的核查，要求交易所要完善交易規則，防止異動的事情進一步的再次發生。其實這就是新國九條的精神，打擊和防范市場操縱，我覺得這個是非常好的。

　　不過，對于國九條其實也不是所有人都在唱贊歌。著名財經評論員皮海洲就直言：“保護中小投資者的新“國九條”沒有集體訴訟制度，它不會修改IPO制度；不會修改優先股制度；不會讓欺詐上市公司退市；不會阻止上市公司圈錢，其力度遠不及2004年的“國九條”。他認為，新“國九條”雖然利好股市，但保護投資者不是一個空制度就可以的，要落實在每一個制度中。否則，股市依然不改圈錢套路。”

　　社科院金融專家尹中立也說：“新國九條里最重要的干貨是“對上市公司違法行為負有責任的控股股東及實際控制人，應當主動、依法將其持有的公司股權及其他資產用于賠償中小投資者”，但監管體制仍然沿襲著“貓捉老鼠”模式，應該學習美國的“老鼠捉老鼠”模式，充分利用中介機構的力量來保護投資者。”