匯金5年耗資千億力挺A股
2013-12-19 10:33 來源：中國經濟網 說兩句 分享到：
央廣網河南分網消息 據中國經濟網報道：匯金第五輪增持全面收官。自2008年9月以來，五年時間內匯金五次出手增持金融股，合計斥資110.57億元，屢屢充當A股的定海神針；如果算上參與旗下金融企業再融資，匯金為維護A股市場穩定總耗資達到千億元，是當之無愧的市場穩定器。
然而，隨著時間的推移，中國和世界的經濟形勢較2008年時出現了巨大變化，匯金增持對市場的影響力也在隨之變化。總體來說，匯金增持所起到的效果日趨減弱。本次匯金增持從6月13日開始，半年時間合計耗資29.90億元，金額為歷次之最。但除在新華保險身上起到立竿見影的效果外，其余5只銀行股都未能馬上扭轉頹勢，直到6月25日左右才止跌回穩。大盤也一步三回頭，一直未能有效突破2300點關口。
2014年即將開始，A股再次站上新的起點。匯金之后，還有誰能充當A股的穩定器？
第五輪增持斥資最多/
6月13日，匯金對工商銀行、中國銀行、建設銀行及農業銀行分別增持1932.14萬股、1846.58萬股、2449.04萬股和4293.49萬股A股股份；同一天還增持了206.05萬股新華保險A股；6月14日，匯金又增持了2204.62萬股光大銀行A股，從而全面拉開了第五輪增持的序幕。
在第五輪增持中，尤為引人注目的是新華保險——它是匯金首次在二級市場增持四大行之外的非銀行控股公司。新華保險也沒有辜負匯金的力挺，6月13日當天創下階段低點后就企穩反彈，6月21日一度漲停，其后經歷了長達半年的橫盤。6月13日~12月12日，新華保險累計上漲5.04%。
但其余5只銀行股表現就差了許多。6月13日，盡管匯金已經出手，但銀行板塊卻繼續跳水，當天收盤16只銀行股無一上漲。至6月26日，整個銀行板塊更是哀鴻遍野，工行、農行、中行、建行累計分別下跌10.31%、6.67%、11.34%和15.40%；光大銀行下跌8.72%。
銀行板塊暴跌，直接造成了今年6月份下半個月A股斷崖式的下跌；滬指先后跌破2100、2000、1900三大整數關口，直至6月25日見底1849點才企穩。不過隨著當時A股最大利空因素——流動性緊張局面結束，以及中小市值個股重拾升勢，大盤也開始進入反彈。但滬指在9月12日探至階段高點2270點后又開始舉棋不定。6月13日~12月12日，滬指累計下跌0.37%。期間5只被匯金增持的銀行股中，中行和農行分別上漲1.99%和0.59%，建行、工行和光大下跌2.21%、4.04%和5.03%。
按照12月17日工農建中四大行各自發布的公告，6月13日至12月12日，匯金分別增持工行1.75億股、農行1.79億股、建行1.128億股、中行1.03億股。而此前光大銀行和新華保險已經發布公告稱，從6月中旬至今，匯金共增持了1.01億股光大銀行和335.74萬股新華保險，占兩家公司總股本比例分別為0.25%和0.11%。以6只個股各自區間交易均價估算，匯金本輪增持合計斥資29.90億元，耗資為歷次增持之最。
前4次增持斥資約80億/
相比之下，前面四輪增持，匯金對銀行板塊和大盤的短期效果要明顯得多。
2008年9月18日，上證指數位于1900點附近，次貸危機中匯金第一次出手增持工、中、建三行股票，19日大盤暴漲9.45%。匯金這一輪增持從2008年9月19日~2009年9月18日，一年內累計購入三大行約4.9億股A股，其中購入工行2.81億股最多；增持建行1.29億股，增持中行8160.7萬股。按照三大行A股各自區間均價，初步估算匯金合計斥資約21.78億元。匯金增持后滬指曾一度下跌至1664點，但隨后開啟了一波小牛市，至2009年9月18日，滬指累計上漲53.58%，工行上漲68.16%、建行上漲73.36%、中行上漲45.66%。
2009年10月9日，匯金啟動第二輪輪增持，合計增持三大行5133.8萬股，其中工行3007.36萬股、建行1613.92萬股、中行512.60萬股。當天大盤上漲4.76%。而此次恰逢滬指見頂3478點后進入中級調整，并且2009年10月27日恰逢工行A股1.16萬億元市值股份解禁。匯金這次出手頗有向市場傳達姿態的意味。這一輪增持至2010年10月8日結束。而從2010年10月12日三大行的公告來看，事實上除了2009年10月9日當天外，在余下的承諾增持時間，匯金并未出手。按照2009年10月9日三大行各自均價估算，匯金此輪增持合計斥資2.60億元。盡管大部分時間匯金“不作為”，滬指也僅僅下跌了1.46%。
2011年10月10日至2012年10月9日，匯金啟動第三輪增持，并將農行也納入增持標的。此時國內外經濟政策環境已發生了明顯的變化。國內正處于治理通脹的關鍵時刻，央行貨幣政策也開始從寬松轉為穩健。這一次匯金增持的力度和規模遠超過前兩次，且從2011年四季度到2012年三季度，匯金在每個季度都有增持銀行股的記錄；一年合計增持四大行9.67億股。其中工行1.28億股、建行1.44億股、中行2.74億股、農行4.21億股。按照它們各自區間均價估算，匯金合計斥資約27.97億元。
本輪增持首日2011年10月10日大盤雖有所下跌，但銀行股表現穩定；從10月10日~10月19日，工行10個交易日內連漲8天。增持期間農行表現最佳，一年時間上漲6.47%，僅建行下跌2.64%。而滬指期間下跌13.86%，四大行表現均跑贏大盤。
第四輪增持是從2012年10月10日~2013年4月9日，6個月內匯金共計增持四大行約8.5億股，其中工行2.11億股、農行2.31億股、中行2.39億股、建行1.69億股。按照區間均價估算，合計斥資28.32億元。考慮到本次增持時間只持續了半年，因此實際上匯金增持力度遠大于前三次。銀行股也正是從2012年10月開始有了走牛跡象，直到今年春節前成為市場最大熱門。匯金增持期間滬指累計漲幅5.23%，而四大行的漲幅均跑贏大盤。其中，建設銀行表現最為出色，期間累計漲幅達15.02%，農業銀行、工商銀行和中國銀行累計漲幅分別為9.24%、7.11%和6.2%。
匯金“輸血”旗下銀行逾900億/
除了在二級市場出手穩定股價外，這五年來，匯金還干了另一件重要的事情：對旗下銀行的融資鼎力支持。
從2008年9月18日至今，匯金旗下農行、光大先后登陸A股市場。農行2010年夏天A+H股兩地同步上市時，僅A股募集資金就高達685.29億元，為全球史上最大IPO。光大緊隨農行上市，募集資金達到217億元。
除這兩單IPO外，匯金旗下其他銀行這五年時間也屢屢融資。根據同花順iFinD統計數據，工行、建行、中行合計通過A+H股配股和可轉債發行融資2307.85億元。此外還發行了數以百億計的次級債。
工行于2010年發行了250億元可轉債，并完成了448.48億元(配股價為2.99元/股，配售比例10配0.45)A+H股配股。當時匯金持有工行的比例為47.15%，因此工行336.74億元A股配股中，匯金認購了158.77億元。可轉債并未向匯金配售。
建行2010年年底進行了A+H股配股。配股價格為3.77元/股(A股和H股配股價經過匯率調整后一致)，配售比例為10配0.7。A+H股募集資金合計613億元，當時匯金持有建行的比例為57.09%，因此匯金認購了其中349.96億元。
中行2010年發行了400億元可轉債，并完成了596.99億元A+H股配股(配股價格為2.36元/股，配股比例10配1)，其中A股融資417.86億元；按當時匯金持股比例計算，匯金花費了402.94億元認購中行A股。
這意味著2008年次貸危機以來的五年時間內，匯金至少為旗下銀行“輸血”911.67億元，再加上二級市場增持的110.57億元，匯金為“穩定金融市場秩序”的花費已經超過1000億元。
匯金耗費巨資增持、參與再融資，也獲得了豐厚的回報。每年銀行業的股息回報，也“反哺”了匯金。
同花順iFinD統計數據顯示，五年以來，匯金旗下5家銀行股息率一般都超過5%。匯金僅是在這5家銀行身上取得的現金分紅就有約4500億；這還不包括在新華保險以及其他所屬企業中所獲分紅。匯金的收獲遠遠超過其投入的1000億元。每經記者 王硯丹
編輯：任偉
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