央廣網北京10月14日消息（記者張喬雪 柴華）據中國之聲《新聞縱橫》報道，受內外多重因素影響，今年以來A股市場持續調整，上證綜指在本周重新回到了2600點下方位置。而在上市公司股價下跌的連鎖反應中，股權質押風險近期備受關注。由此引發的流動性問題讓很多原本經營正常、甚至蒸蒸日上的民營上市公司大股東們輾轉反側、夜不能眠。對此，昨天有媒體報道稱，為盡快幫助上市公司實際控制人化解股票質押流動性危機，深圳市政府近日出臺了促進上市公司健康穩定發展的若干措施。

　　措施中，深圳市創新地提出“建立上市公司債權融資支持機制”和“設立優質上市公司股權投資專項基金”，安排數百億的專項資金，從債權和股權兩個方面入手，通過股債組合拳方式，多渠道構建風險共濟機制，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。有媒體報道稱，首批將有超過20家企業獲得基金支持。

　　據了解，深圳此番出臺的措施按照市場化運作的原則進行，方式包括過橋貸款、委托貸款、債權收購、股權收購等，向上市公司或實際控制人提供流動性支持，以化解上市公司控股股東股票質押率過高可能導致的連鎖風險。

　　有總部位于深圳的上市公司相關人士透露，措施具體分為債權方式和股權方式兩種：“一個是做債，一個是做股。做債的就相當于你把券商手上的票，質押給國資委下面的投資公司，然后短時間內就不需要你大面積的補倉。做股的話，這個基金也不尋求控股，就是階段性的解決上市公司大股東的問題，然后利用國有的資源聯合上市公司一起再把產業做大。”

　　有媒體報道稱，目前深圳高新投、鯤鵬基金等深圳國資平臺已經在與首批獲“馳援”企業協商具體事宜。而這個被稱作“風險共濟”基金的舉動刷爆財經朋友圈的一個重要原因在于，深圳政府援手伸向的是上市公司的民營大股東。

　　太平洋證券分析師季曉雋指出，政府該出手時就出手，不僅保護了當地民營企業，避免企業被強制平倉后引發的一系列負面反應，同時也保護了市場信心和稅收穩定。

　　季曉雋分析，從上市公司來講，股權質押隨著股票的下跌，質押比例大的公司面臨平倉風險。從企業經營角度來講，萬一出現平倉，可能會出現連鎖反應，一旦倒塌，對證券市場，對上市公司本身，對銀行，對市場都會產生一系列影響。如果上市公司被平倉，將會喪失對企業的實際控制，因為上市公司需要對股權的控制，因為他對自己企業的生產最熟悉最了解，如果實際控制權轉給其他方面，可能會給企業的經營發展帶來不利影響，因此這個措施有保護企業、行業的作用。

　　從市場信心角度來說，相關措施會對重拾信心起到支援，大家看到的不但是價格變穩定，也能看到政府關鍵時刻該出手時就出手，這反映出政府的形象和定位，讓企業和上市公司感覺到，關鍵時刻政府伸出援助之手。而且這個措施對民企、中小型企業、創業板起到扶持作用。同時對深圳的稅收起到利好作用， 保護了企業，也就使政府的稅收起到保障。起到多贏的目的。

　　近兩年，股權質押這種融資方式越來越受到上市公司大股東的器重，但隨著滬深股市的持續調整，部分上市公司大股東股權質押率過高導致的平倉風險也就隨之而來。值得注意的是，在過去大多數情況下，都是通過市場機制來自由的釋放風險，目前，深圳市政府是首個地方政府設立專項資金出手“救助”本地上市公司股權質押等問題的。

　　有報道稱，目前首批獲救助的逾20家企業已經確定。但也有相關人員否認這一名單，外界也并未看到具體名單。那么，深圳市政府選擇救助企業時會遵循哪些標準？哪類企業在此輪救援中可能獲益最大？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新猜測，好鋼要用在刀刃上，對經濟轉型和產業升級有益的企業可能將最先受益。

　　董登新認為，這種政策性的股權融資、帶有援助性的基金，會側重于對經濟轉型、產業升級有幫助的一些企業，或者是相應的一些項目。如果大股東出于自身融資的需要，當然更主要的是出于實際經濟發展的需要來融資的話，可能在這方面會得到政策性的基金的援助，這里面可能還需要按照產業政策目錄，會有一定的篩選的標準。

　　而據了解，雖然今年時有爆倉事件發生，但A股整體質押風險仍屬可控。據Wind統計數據顯示，截至2018年10月12日，滬深兩市公司質押股數合計6361.86億股，市場質押股數占總股本的9.93%，不到一成。

　　深交所12日也披露，目前深市場內質押平均履約保障比例超過200%。二級市場違約處置金額較為穩定，僅占日均成交金額萬分之二。